聚酯产业链月度策略报告：Polyester Industry Chain Daily Futures Strategy Report

摘要 能源化工团队 【聚酯原料】 作者：俞杨烽从业资格证号：F3081543投资咨询证号：Z0015361联系方式：-- 【行情复盘】 期货市场：周一，聚酯原料先抑后扬，绝对价格变动有限。PX2511收于6670吨，+0.21%；PTA2601收于4652元/吨，+0.13%；EG2601收于4224元/吨，+0.26%。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年09月29日星期一 现货市场：据华瑞数据：（1）PX商谈价格震荡，纸货11月在817/818商谈，1月在818/820商谈。（2）PTA现货市场商谈氛围一般，现货基差变化不大。10月中在01贴水55附近有成交，价格商谈区间在4570~4610。10月下在01贴水52有成交。今日主流现货基差在01-55。（3）乙二醇内盘震荡整理，市场商谈一般。现货基差在01合约升水64-68元/吨，商谈4289-4293元/吨。10月下期货基差在01合约升水68-70元/吨，商谈4293-4295元/吨。 【重要资讯】 （1）市场消息：欧盟理事会重新对伊朗实施限制措施。 （2）PX：据CCF，截止9月26日，PX负荷86.7%，环比+0.4个百分点。装置动态：天津石化39万吨重启中，因重整故障东北某装置计划9月27日停车检修10天，中海油惠州245万吨恢复至满负荷，福化集团160万吨周内负荷有波动目前已恢复，福佳大化140万吨预计10月下旬重启，中石化金陵和上海共140万吨四季度检修推迟至2026年，中化泉州80万吨12月有检修45天计划。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 （3）PTA：据CCF，截止9月25日，PTA负荷75.8%，环比-1.0个百分点。装置动态：福海创450万吨9月20日附近重启负荷5成，中泰石化120万吨9月19日停车预计一个月；英力士110万吨9月23日附近降负至6成，125万吨9月23日停车，两套装置均视下游恢复情况；恒力惠州500万吨9月20日附近降负至7-8成；四川能投100万吨计划10月下检修2周，独山能源250万吨计划11月中下检修；独山能源300万吨新装置原计划10月初投产，目前延期；恒力大连720万吨10月起存陆续检修预期。 （4）乙二醇：据CCF，截止9月29日，乙二醇华东主港库存40.9万吨，环比-5.8万吨。 【市场逻辑】 PX供应增长，需求存转弱预期，价格承压。PTA后续检修预期增加及新装置投产推迟，供需面预计改善，对加工费有支撑，绝对价格跟随成本波动。乙二醇新装置将投产，对市场形成压力，价格承压。 【交易策略】 原油走势偏强，但节前市场减仓，期价波动减弱。中长期在成本趋弱的引导下预计延续震荡偏弱走势。操作上，建议轻仓过节。PX支撑位6500-6550，压力位7150-7200；PTA支撑位4500-4550，压 期货研究院 力位4900-4950。乙二醇第一支撑位4200-4250，第二支撑位4100-4150，压力位4550-4600。期权，买虚值看跌期权。关注，成本走势、市场情绪演变和装置动态。 【聚酯产品】 【行情复盘】 期货市场：周一，聚酯产品跟随成本先抑后扬。PF2511收于6336元/吨，+0.16%；PR2511收于5796元/吨，-0.10%。现货市场：据华瑞数据：1.4D直纺涤短纤6480（-15）元/吨，产销52%（-10），产销回落。华东水瓶片现货价5838（+16）元/吨，市场成交一般。9-11月订单多成交在5780-5890元/吨出厂。 【重要资讯】 （1）短纤：截至9月26日，开工率95.4%（+0.0%），开工维持高位运行。装置动态：中泰20万吨9月初重启，9月19日附近再开一条200吨/天产线。工厂库存9.3天（-1.8天），价格下跌及节前备货，产销好转，库存延续去化。涤纱开机率为64.2%（+0.2%），利润不佳库存高位，开工维持低位运行。纯涤纱成品库存24.7天（-0.7天），成品震荡去库，绝对库存量仍偏高。原料库存16.0天（+0.4天），原料库存维持在两周附近。 （2）瓶片：截止9月26日，开工75.8%，环比-4.8个百分点。装置动态：华南110万吨装置因台风影响9月24日临停，目前重启中，预计周末出产品。需求方面，瓶片价格下跌后，需求有所放量，但是下游逐步转入淡季，需求将震荡回落。【市场逻辑】 短纤供需面边际改善，绝对价格跟随成本波动；瓶片开工预计维持八成附近，但下游转入淡季需求将逐步走弱，加工费将维持低位震荡，绝对价格主要跟随成本波动。【交易策略】 节前市场逐步减仓，期价波动减弱。中长期预计维持震荡趋弱，建议轻仓过节。短纤支撑位6000-6050，压力位6600-6650；瓶片支撑位5600-5650，压力位6200-6250。期权，买虚值看跌期权。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。 第一部分聚酯品种观点总结......................................................................................................................2第二部分聚酯品种价格.............................................................................................................................2第三部分聚酯品种数据图.........................................................................................................................2 第一部分聚酯品种观点总结 第二部分聚酯品种价格 第三部分聚酯品种数据图 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 资料来源：同花顺,方正中期研究院 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。