聚酯产业链日度策略报告
聚酯原料
- 行情复盘：期货市场先抑后扬，价格变动有限。PX2511收于6670吨，+0.21%；PTA2601收于4652元/吨，+0.13%；EG2601收于4224元/吨，+0.26%。现货市场方面，PX商谈价格震荡，PTA现货市场商谈氛围一般，乙二醇内盘震荡整理。
- 重要资讯：PX负荷86.7%，装置动态包括天津石化重启、东北装置检修、中海油惠州恢复满负荷等。PTA负荷75.8%，装置动态包括福海创重启、中泰石化检修、英力士降负等。乙二醇华东主港库存40.9万吨，环比-5.8万吨。
- 市场逻辑：PX供应增长，需求存转弱预期，价格承压。PTA后续检修预期增加及新装置投产推迟，供需面预计改善，对加工费有支撑，绝对价格跟随成本波动。乙二醇新装置将投产，对市场形成压力，价格承压。
- 交易策略：建议轻仓过节。PX支撑位6500-6550，压力位7150-7200；PTA支撑位4500-4550，压力位4900-4950。乙二醇第一支撑位4200-4250，第二支撑位4100-4150，压力位4550-4600。期权策略：买虚值看跌期权。关注成本走势、市场情绪演变和装置动态。
聚酯产品
- 行情复盘：期货市场跟随成本先抑后扬。PF2511收于6336元/吨，+0.16%；PR2511收于5796元/吨，-0.10%。现货市场方面，4D直纺涤短纤6480元/吨，产销52%，产销回落。华东水瓶片现货价5838元/吨，市场成交一般。
- 重要资讯：短纤开工率95.4%，开工维持高位运行，工厂库存9.3天，涤纱开机率64.2%，利润不佳库存高位。瓶片开工75.8%，装置动态包括华南110万吨装置临停重启等。需求方面，瓶片价格下跌后需求有所放量，但下游逐步转入淡季。
- 市场逻辑：短纤供需面将边际改善，绝对价格跟随成本波动。瓶片开工预计维持八成附近，但下游转入淡季需求将逐步走弱，加工费将维持低位震荡，绝对价格主要跟随成本波动。
- 交易策略：建议轻仓过节。短纤支撑位6000-6050，压力位6600-6650；瓶片支撑位5600-5650，压力位6200-6250。期权策略：买虚值看跌期权。关注成本走势、关税政策、装置动态和终端需求变化。
总结
- 核心观点：聚酯原料及产品市场整体震荡偏弱，供需面边际改善，绝对价格主要跟随成本波动。
- 关键数据：PX负荷86.7%，PTA负荷75.8%，乙二醇华东主港库存40.9万吨，短纤开工率95.4%，涤纱开机率64.2%，瓶片开工75.8%。
- 研究结论：建议轻仓过节，关注成本走势、市场情绪演变和装置动态。
