联合资信公布孟加拉、尼泊尔主权信用跟踪评级结果

孟加拉主权信用评级下调及展望调整

• 评级变动：联合资信将孟加拉主权长期本、外币信用等级由 BBi 下调至 BBi-，评级展望由负面调整为稳定。
• 下调原因：政局及社会动荡、高通胀、银行体系脆弱、外汇储备减少及外债偿付能力削弱。
• 经济概况：2024年经济增长中速（增幅回落），依赖服装出口及外部资金支持；通胀高企（基础物资价格上涨+本币贬值）；失业率稳定但结构性失业突出；贫富差距扩大；基础设施落后，产业结构待调整；银行不良贷款率高。
• 财政与外债：国家治理能力弱，财政赤字持续，债务压力上升；侨汇弥补贸易赤字，国际收支盈余；外债水平低，经常账户保障能力强；本币贬值导致外汇储备缩水。
• 2025年预测：经济增速或回落至 3.8%，财政赤字率走高至 4%，债务水平或达 40%。
• 主要关注点：政治稳定性弱、通胀高企、经济基础薄弱、财政失衡、外汇储备对外债保障能力下降。
• 主要优势：出口及国际援助支撑经济增长，国际收支盈余，外债及债务保障能力较强。
• 评级敏感性：上调条件（政局稳定、经济高速增长、财政改善）；下调条件（政局动荡加剧、财政恶化、外汇储备风险增大）。

尼泊尔主权信用评级展望调整

• 评级变动：维持尼泊尔长期本、外币信用等级为 BBi-，但评级展望由稳定调整为负面。
• 调整原因：大规模抗议活动、政治稳定性削弱、政府债务压力上升、抵御外部风险能力下降。
• 经济概况：2024年经济复苏（侨汇与旅游回暖+宽松货币政策+水电发展），通胀回落至近三年新低；失业率高企，经济结构单一。
• 财政与外债：财政赤字率收窄（资本支出下降），债务压力走高，财政收入对债务保障能力下降；贸易赤字大，但侨汇与旅游支撑经常账户盈余，外债水平低，保障能力增强。
• 2025年预测：经济增速回升至 4.0%，通胀回落至 5%以内，或于 2026 年升级为发展中国家；财政赤字率走高至 4.0%，债务水平或达 49.5%。
• 主要关注点：政治稳定性弱、经济发达程度低、产业结构单一、财政压力、对外依赖性强。
• 主要优势：外债水平低，经常账户及外汇储备保障能力增强；经济复苏，通胀缓解。
• 评级敏感性：上调条件（经济高速发展、财政改善）；下调条件（政治动荡、经济衰退、外部资金风险）。