行业概况
- 全球光伏市场：光伏发电作为清洁可再生能源，在能源转型和组件降价推动下高速扩张。2023年全球新增光伏装机约390GW，同比增长69.56%，创历史新高。预计2024-2028年全球光伏新增装机将持续增长，2028年将成为除水电外最大的可再生能源发电形式。
- 中国光伏市场：中国在资源禀赋和政策推进下成为全球最大应用市场。2022-2024年中国新增装机分别为87.41GW、216.88GW和277.57GW，持续领跑全球。2023年以来，集中式地面电站进入快速建设通道，2024年新增装机超159GW，同比增长约45%。
光伏支架市场
- 全球光伏支架市场：跟踪支架成为增长主线，增速明显快于固定支架。2023年全球跟踪支架出货达92GW，2017-2023年CAGR达36%。预计2024-2027年全球跟踪支架市场空间为797-1163亿元，平均复合增速27.4%；固定支架市场空间为1039-1072亿元，平均复合增速9.5%。
- 中国光伏支架市场：2022年中国光伏支架市场规模达190亿元，预计2023-2024年将分别增至210亿元和253亿元。跟踪支架渗透率较低（约12%），但未来有望持续提升。
酉立智能
- 产品介绍：主营光伏支架核心零部件，包括TTU、BHA、URA、RAIL等，用于固定支架和跟踪支架。
- 财务数据：2022-2024年营业收入分别为4.33/6.58/7.29亿元，同比增长12.78%/51.96%/10.84%；归母净利润分别为0.42/0.78/0.90亿元，同比增长185.55%/85.27%/15.19%。2025年上半年营业收入和净利润分别同比增长29.47%和17.00%。
- 公司亮点：
- 国际化布局：产品获全球客户认可，成为NEXTracker非美市场主要供应商。2021-2023年公司跟踪支架销量从8.65GW增至18.65GW，市占率稳步提升。境外收入占比持续保持高位（2022-2024年分别为88.19%、73.06%和78.72%）。
- 研发与制造体系：自主开发新型部件，提升产品精度和可靠性。形成涵盖制管、焊接等流程的自主化设备和工艺创新，实现生产自动化和工艺精度提升。注重原材料模拟分析与标准化管理，确保产品性能稳定。
- 研发投入：获评国家级专精特新“小巨人”和江苏省高新技术企业，2022-2024年研发投入逐年提升，占营收比重提升至1.66%。持有11项发明专利和50项实用新型专利。
风险提示
- 政策变动风险、原材料价格波动风险、存货减值风险、流动性风险。
