芳烃橡胶早报研究中心能化团队2025/09/30
PTA
- 关键数据：原油67.65美元/桶，石脑油98.80美元/吨，日本PX CFR 70.66美元/吨，台湾PTA 101.77美元/吨，内盘现货POY 150D/48F 6.83美元/吨，石脑油裂解价差-800.30美元/吨，PX加工差20.25美元/吨，PTA加工差-9.20美元/吨，聚酯毛利0.00美元/吨，PTA平衡负荷80.00%，PTA负荷仓单+有效预报27.14%，TA基差-630.35美元/吨。
- 周度观点：近端TA检修重启并存，开工小幅回升，聚酯负荷环比回落，库存小幅累积，基差持稳，现货加工费延续修复。PX国内开工持稳，海外装置检修，PXN环比走弱，歧化效益持稳而异构化效益走弱，美亚芳烃价差维持。后续关注额外检修情况。
MEG
- 关键数据：东北亚乙烯8455美元/吨，MEG外盘价格6429美元/吨，MEG内盘价格6297美元/吨，MEG华东价格6324美元/吨，MEG远月价格6347美元/吨，MEG煤制利润-8497美元/吨，MEG内盘现金流（乙烯）73.47美元/吨，MEG总负荷煤制40.97%，MEG港口库存192万吨，非煤制负荷73.47%。
- 周度观点：近端国内油制开工持稳，煤制检修落地，海外存部分检修，到港维持而发货平淡，下周初港口库存小幅累积，下游备货水平回落，基差环比走弱，效益比价进一步收缩。关注下方煤制成本支撑。
涤纶短纤
- 关键数据：1.4D棉型低熔点短纤原生中空仿大化纤纯涤纱涤棉纱原生短纤负荷再生棉型负荷涤纱开机短纤利润纯涤纱利润棉花-涤短粘胶-涤短6444元/吨，市场基差对11-0附近。
- 周度观点：近端装置运行平稳，开工维持在95.4%，产销环比改善，库存去化明显。需求端方面，涤纱端开工持稳，原料备货回升，成品库存环比去化，效益偏弱。后续涤纱端成品库存高位下提负速度或放缓，短纤现货效益尚可下开工偏高维持，但库存压力有限，加工费偏震荡看待。
天然橡胶 & 2号胶
- 关键数据：美金泰标现货18.40美元/吨，美金泰混现货18.40美元/吨，人民币混合胶上海全乳1537.50元/吨，上海3L 12430元/吨，泰国胶水 12430元/吨，泰国杯胶 12430元/吨，云南胶水 12430元/吨，海南胶水 12430元/吨，顺丁橡胶RU主力 1550元/吨，NR主力 1550元/吨。
- 周度观点：主要矛盾：全国显性库存持稳，绝对水平不高；泰国杯胶价格持稳，降雨影响割胶。策略：观望。
苯乙烯
- 关键数据：乙烯(CFR东北亚）8457美元/吨，纯苯（CFR中国）2358美元/吨，纯苯（华东）6000元/吨，加氢苯（山东）8456元/吨，苯乙烯（CFR中国）8470元/吨，苯乙烯（江苏）8470元/吨，苯乙烯（华南）8470元/吨，EPS(华东普通料）7800元/吨。
- 关键数据：PS（华东透苯）7330元/吨，ABS（0215A) 9400元/吨，亚洲价差纯苯-石脑油108元/吨，苯乙烯国产利润-538元/吨，EPS国产利润-46元/吨，PS国产利润-926元/吨，ABS国产利润-926元/吨。
- 周度观点：无明确观点，仅提供价格数据及利润变化。
