华虹政策支持与产能扩张驱动长期成长高盛AChang2509

高盛表示，看好华虹的长期增长，主要受益于其向40nm/28nm技术节点的迁移以及持续扩张的产能。 随着中国在政策和补贴的支持下加快建设更完整的半导体生态体系，华虹有望在国内Fabless客户需求增长和本土设备厂商产品更全面的背景下实现可持续向上。 中国集成电路产业投资基金三期于2024 华虹：政策支持与产能扩张驱动长期成长高盛(A. Chang，250929) 高盛表示，看好华虹的长期增长，主要受益于其向40nm/28nm技术节点的迁移以及持续扩张的产能。 随着中国在政策和补贴的支持下加快建设更完整的半导体生态体系，华虹有望在国内Fabless客户需求增长和本土设备厂商产品更全面的背景下实现可持续向上。 中国集成电路产业投资基金三期于2024年启动，总规模扩大至470亿美元（相比二期的290亿美元），覆盖从设计、制造到材料与设备的全产业链。 近期披露的投资案例显示，基金已投资于拓荆科技旗下的子公司拓荆键科，布局沉积、键合及3D集成检测设备。 高盛认为，这一动向显示出对本土产业链的强力支持，助力中国半导体生态加速完善。 盈利预测方面，高盛维持2025-2027年预测基本不变，上调2028-2029年净利润预期0.2%和0.6% 主要因政策和基金支持将促进华虹下游客户及本土设备供应商发展，进而推动公司收入和利润率改善。 具体来看，2028-2029年营收预期小幅上调，毛利率提升0-0.1个百分点，运营费用预期保持稳定。