聚辰股份机构调研纪要

调研日期: 2025-09-25 聚辰半导体是一家成立于2009年的全球化芯片设计高新技术企业,总部位于上海张江高科技园区。公司在美国硅谷、香港、台湾、深圳等地区设有子公司、办事处或销售机构,产品广泛应用于智能手机、液晶面板、蓝牙模块、通讯、计算机及周边、医疗仪器、白色家电、汽车电子、工业控制等众多领域。根据web-feet统计,2019年聚辰EEPROM产品的市场份额为国内首位、全球排名第三位。公司将继续以市场需求为导向,以自主创新为驱动,对现有产品线进行升级和新产品领域的开拓,以巩固在非易失性存储芯片领域的市场领先地位,并进一步丰富在驱动芯片等领域的产品布局,扩大全球化的市场布局,提升公司产品的竞争力和知名度,完善全球化的市场布局。 一、公司近期经营情况介绍 公司全球市场副总裁邵丹先生向与会投资者介绍了公司 2025 年上半年的经营情况。 二、投资者交流环节 1、高性能工业级存储芯片的业务发展情况 公司在工业应用市场具有较深厚的积累,工业级存储芯片现已广泛应用于工业自动化(如伺服控制、机器人、人机交互)、数字能源(如光储充一体、逆变器)以及通信基站(如高速光模块)等领域,市场份额快速提升,现已发展成为高性能工业级 EEPROM 芯片的领先品牌,与众多全球领先的设备厂商形成了长期稳定的合作关系。同时,公司借助多年运营积累的客户基础,通过多类产品的销售协同,积极推广公司的高性能工业级NOR Flash芯片,进一步完善了在工业应用市场的产品布局。 2、AI眼镜等智能终端应用展望 根据 Counterpoint 统计,2025 年上半年全球 AI 眼镜的出货量同比增长 110%,眼镜作为唯一尚未被电子产品替代的穿戴产品,如果 AI眼镜未来能够实现在功能、续航、重量等方面的平衡,有望成为消费电子领域新的增长点。上半年公司 WLCSP EEPROM芯片在市场主要品牌的 AI 眼镜产品中取得大规模应用,出色地满足了 AI 眼镜对于芯片的低功耗和高静电防护能力等性能指标的要求。 与此同时,公司积极把握 AI 向智能终端设备渗透发展所带来的市场发展机会,并通过内生和外延等方式,实现了基于 NORD 工艺平台的覆盖 512Kb-64Mb容量范围的 NOR Flash产品组合,以及基于 ETOX工艺平台的覆盖 32Mb-512Mb容量范围的 NOR Flash产品储备,进一步完善了在消费电子领域的产品布局。未来公司将持续加强对产品的推广、销售及综合服务力度,以及时满足 AI智能 终端普及所带来的存储芯片需求。 3、公司目前专利数量和研发投入情况 公司是上海市专利工作试点企业,截至上半年,公司累计获得发明专利 58 项(其中境内发明专利 53 项、美国发明专利 5 项)、实用新型专利 23 项、集成电路布图设计登记证书 90 项、计算机软件著作权 9 项,外观设计专利 1 项,正在申请的境内发明专利 34 项、外观设计专利 1 项,建立起了完整的自主知识产权体系。上半年公司研发投入达 1.03亿元,其中第二季度研发投入 0.62 亿元,环比增长超过 50%,为历史同期最高水平。研发人员数量较上年同期增长 32%,规模得到进一步壮大。 4、汽车级EEPROM的市场空间 汽车级 EEPROM 的市场空间目前尚无权威的第三方统计结果,通常认为汽车级 EEPROM的市场规模在 4-6亿美元。公司汽车级 EEPROM产品2024年度的销售收入不足 1亿元人民币,尚有较大提升空间。 5、汽车级 NOR Flash的进展 公司基于在汽车电子市场的技术积累和客户资源优势,顺应下游客户同时提出的汽车级 EEPROM 芯片和汽车级 NOR Flash 芯片需求,通过提供组合产品及解决方案等方式,将汽车级 NOR Flash 芯片向应用端进行延伸,上半年公司汽车级 NOR Flash芯片已成功搭载在多款主流品牌汽车的视觉感知和智能座舱系统中导入市场,进一步完善了在汽车电子领域的产品布局。 6、光学防抖式(OIS)驱动芯片的进展 公司是全球领先的开环式音圈马达驱动芯片供应商,并基于在智能手机摄像头模组领域拥有丰富的客户资源和良好的品牌背书,持续向闭环 式和光学防抖式驱动芯片等更高附加值的领域拓展。上半年公司光学防抖式(OIS)驱动芯片业务取得重要进展,多个规格型号的产品搭载在行业主要智能手机厂商的中高端机机型中实现商用,进一步了优化音圈马达驱动芯片业务的产品结构。 7、DDR5 SPD市场的进入壁垒与公司的市场地位 作为通用型芯片,一款合格的 DDR5 SPD芯片不仅需要在可靠性、寿命、功耗等性能指标满足市场要求,还需要能够兼容市场上种类繁多的系统平台,芯片设计企业需要具备从芯片、应用电路到系统平台等全方位的技术底蕴,才能在行业中立足。此外,DDR5 内存模组市场高度集中,少数头部内存模组厂商占据了绝大部分的市场份额,该等厂商及生态伙伴已与供应商建立起了长期、稳定的合作关系,新进入者若缺乏为同级别客户提供产品的经验,将很难获得客户的信赖。同时,严苛的产品认证环节与漫长的验证周期也使得新进入者面临较高的商业门槛。 在内存模组配套芯片领域,公司拥有近二十年的量产经验。自 DDR2世代起即研发并销售配套 DDR 内存模组的 SPD 芯片,凭借长期的技术积累、对行业标准的理解以及多年的产品和产业化经验,已建立了明显的技术领先优势,现已发展成为全球 DDR2/3/4/5SPD 系列芯片的核心供应商。凭借优秀的产品性能、可靠的产品质量、完善的客户服务水平,公司及时把握住 2022 年上半年 DDR4 SPD 芯片供应短缺带来的市场机会,DDR4 SPD 芯片成功导入多家行业头部内存模组厂商,成为国内唯二具备向头部内存模组厂商直接供应配套芯片资质的企业之一。