碳酸锂日报：锂辉石增量填补云母矿空缺，碳酸锂短期仍难北上

锂辉石增量填补云母矿空缺，碳酸锂短期仍难北上 一、日度市场总结 通惠期货研发部 碳酸锂期货市场数据变动分析 李英杰从业编号：F03115367投资咨询：Z0019145手机：18516056442liyingjie@thqh.com.cn 主力合约与基差：碳酸锂主力合约9月26日报72880元/吨，较前一日下跌1160元。基差大幅走强至620元/吨，较前一日逆转1160元。 持仓与成交：主力合约持仓量减少4.79%至24.86万手，创近五日新低；但成交量大幅增长40.35%至48.1万手，表明价格波动吸引短线交易活跃。 孙皓从业编号：F03118712投资咨询：Z0019405sunhao@thqh.com.cnwww.thqh.com.cn 产业链供需及库存变化分析 供给端：锂辉石精矿价格维持在6390元/吨，澳洲Core锂业完成Finniss项目重启研究，采矿成本降低40%，未来或增强锂辉石供给弹性。西藏矿业扎布耶盐湖万吨级碳酸锂项目正式投产，叠加天齐锂业张家港3万吨氢氧化锂项目竣工，国内锂盐产能逐步释放。当前锂辉石工艺占比超60%，供给结构趋于稳定。 需求端：乘联会数据显示9月21日新能源车零售同比增10%，动力电池需求维持韧性。三元材料价格继续上涨，动力型三元材料突破12.13万元/吨，六氟磷酸锂升至5.83万元/吨。磷酸铁锂价格微跌40元至3.36万元/吨。 库存与仓单：碳酸锂社会库存连续五周下降至13.68万吨，较9月19日减少706吨。 市场小结 短期碳酸锂期货尚未能获得边际驱动以突破74000点压制。供给端新增产能释放与海外锂矿成本优化形成潜在利空，但需求端新能源汽车销量增长及正极材料价格走强提供支撑。基差走强显示期现结构修复需求，节前下游点价采购或限制下行空间，但持仓量收缩表明资金对突破前高缺乏信心。重点关注国庆后补库节奏及扎布耶盐湖项目实际爬产进度，若需求增速不及供给释放，价格中枢存在小幅下移风险。 二、产业链价格监测 三、产业动态及解读 （1）现货市场报价 09月26日：SMM电池级碳酸锂指数价格73491元/吨，环比上一工作日下降187元/吨；电池级碳酸锂7.28-7.44万元/吨，均价7.36万元/吨，环比上一工作日下降150元/吨；工业级碳酸锂7.075-7.195万元/吨，均价7.135万元/吨，环比上一工作日下降150元/吨。碳酸锂期货价格延续震荡走势，主力合约处在7.21-7.45万元/吨之间震荡。上午期货价格下探至日内低点72180元/吨，随即立马反弹至日内高点74500元/吨，最终围绕7.35万元/吨窄幅波动。下游材料厂在低点有点价动作，价格反弹后则回归谨慎观望态度。供应方面，以锂辉石为原料生产的碳酸锂占比已超过60%，成为市场供给的重要支撑；锂云母原料所产碳酸锂占比则下降至15%。整体来看，9月市场呈现供需同步增长、但需求增速更快的态势，预计当月将出现阶段性供应偏紧。 （2）下游消费情况 09月24日：据乘联会数据，9月1-21日，全国乘用车新能源市场零售69.7万辆，同比去年9月同期增长10%，较上月同期增长11%，全国乘用车新能源市场零售渗透率58.5%，今年以来累计零售826.7万辆，同比增长24%；9月1-21日，全国乘用车厂商新能源批发72.4万辆，同比去年9月同期增长10%，较上月同期增长19%，全国乘用车厂商新能源批发渗透率55.4%，今年以来累计批发966.8万辆，同比增长31%。 （3）行业新闻 1、09月28日：亿纬锂能（300014）最新消息显示，9月20日，亿纬锂能匈牙利基地迎来新节点 —— 机电设备正式进场，标志项目土建工程进入关键阶段。 据悉，作为亿纬全球化战略重要一环，该基地定位欧洲新能源产业核心制造中心，占地面积45万平方米，建成后将为宝马集团德布勒森工厂供应大圆柱电池，预计2026年竣工，可创造约1000余个就业岗位。 2、09月26日：“张家港发布”消息显示，9月25日，总投资约18亿元的天齐锂业（002466）三万吨电池级氢氧化锂项目在江苏张家港保税区竣工投产。据悉，该项目是天齐锂业“五年战略规划”首个实施并竣工投产的项目，也是天齐锂业落户张家港的第二个全自动化电池级氢氧化锂（碳酸锂）工厂。 资料显示，天齐锂业是全球领先、以锂为核心的新能源材料企业，致力于从锂资源的开发应用到锂产品的加工，为全球能源绿色低碳转型提供可持续的锂解决方案。天齐锂业在全球拥有5大生产基地，其中，张家港生产基地已形成年产2万吨电池级碳酸锂生产能力。 3、09月26日：西藏矿业（000762.SZ）历时四年布局的扎布耶盐湖万吨级碳酸锂项目宣布正式投产。据公司今日公告，经全力奋战，该项目于2025年9月20日至24日顺利完成120小时的功能考核，标志着该项目正式投产。有业内分析认为，该项目的产能释放，将显著提升国内锂资源自给率。 据西藏矿业此前披露，公司拥有独家开采权的西藏扎布耶盐湖是世界三大、亚洲第一大锂矿盐湖，是富含锂、硼、钾，固、液并存的特种综合性大型盐湖矿床。 四、产业链数据图表 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 数据来源：iFinD、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 数据来源：上海钢联、通惠期货研发部 数据来源：SMM、通惠期货研发部 附录：大模型推理过程 嗯，用户让我分析碳酸锂期货市场的日度总结，需要结合数据和资讯。首先，我得仔细看看提供的表格数据和新闻内容。数据方面，主力合约价格从74040元跌到72880元，跌幅1.57%，持仓量减少，成交量却大幅增加，这可能说明市场情绪波动，部分投资者离场但交易活跃。基差从-540变为+620，基差走强，可能反映出期货价格下跌而现货持稳。 接下来看产业链供需。供给端，锂辉石和锂云母价格稳定，但产能利用率保持在71.31%，没有变化。不过新闻里提到西藏矿业扎布耶盐湖项目投产，加上天齐锂业的新项目，可能会增加未来的供应。同时澳洲Core锂业优化成本，可能提升锂辉石供应效率，但短期内影响可能有限。需求端，乘联会数据显示新能源汽车销量增长，动力电池厂商如亿纬锂能在扩建产能，三元材料和钴酸锂价格上涨，显示下游需求旺盛。但磷酸铁锂价格微跌，可能部分需求分化。 库存方面，碳酸锂库存连续下降，仓单减少，说明市场可能在消化库存，供应偏紧。不过期货价格震荡，可能市场对未来的供需预期存在分歧。资讯里提到刚果钴政策影响钴价上涨，可能间接影响锂电池成本，但碳酸锂本身供需情况更为关键。 价格走势判断需要考虑这些因素。虽然需求增长，但新项目投产和潜在供应增加可能压制价格，而库存下降和基差走强又支撑现货。预计短期内市场可能维持震荡，但需关注国庆节后需求变化和供应增量。需要注意用户要求避免同时提到高位和低位，所以用“区间震荡”比较合适，并强调多空因素交织。