- 盘面回顾:本周铅价维持震荡,收于17110元/吨。国内五地铅锭库存为4.64万吨,LME库存为21.94万吨。
- 产业表现:铅蓄电池企业周度开工率微增,主要受电动自行车市场需求好转及节前补库驱动;汽车蓄电池企业订单欠佳,节前生产积极性不高。预计国庆假期后铅蓄电池开工率将走弱。
- 核心逻辑:铅价高位窄幅震荡。主要矛盾在于原料端,铅精矿进口加工费持续走弱,冶炼厂节前备库充足且部分开始冬储,原料稀缺是原生和再生共同问题。但进口窗口已打开,后续供给增量可能压制价格。需求端,生产积极性一般且国庆放假将导致10月需求下修。国内库存节前去库,LME库存去库趋势明显。短期内基本面可能出现增量,价格预计维持震荡,下行可能性存在。
- 南华观点:震荡为主。