乙酰丙酮/乙酰丙酮钙价格近期上涨,截至9月26日分别为1.9/2.05万元/吨,较上周上涨800/800元/吨,较近7年最低价(2025年6月30日)上涨6000/7500元/吨。乙酰丙酮行业景气反转已现,供给端因价格低迷导致部分企业退出(如河北艾森德参保人数大幅减少),主要生产企业包括浙江伟荣、键邦股份等;需求端保持增长,预计2025年全球市场规模增至4.45亿美元。PVC环保助剂(乙酰丙酮盐、赛克、DBM/SBM)占PVC生产成本比重小但对产品质量至关重要,2022年以来价格持续下行,预计供给收缩和环保政策推动下行业供需格局将改善,价格具备反弹潜力。建议关注键邦股份(乙酰丙酮盐在建1万吨)、新华制药(乙酰丙酮盐产能1万吨)、佳先股份(DBM/SBM产能规划7000吨)等。风险提示:政策不及预期、需求不及预期、原材料波动。