井松智能机构调研纪要

合肥井松智能科技股份有限公司是一家专注于绿色智能物流机器人产品、智能工厂系统设计与建造、孪生系统平台等核心业务的国家级高新技术与专精特新企业，也是科创板上市公司（股票代码:688251SH）。公司成立于2007年，占地面积6万平米，作为行业头部智能工厂系统设计与建造综合服务商，致力于为客户提供专家级定制化软硬一体的方案咨询与规划设计、软件研发与设备制造、项目实施与售后服务、先进技术融合与赋能等系统集成应用综合服务。在过去的15年中，公司在冶金铸造、石油化工、新能源、医药冷链、食品家具等多个行业累计打造多个标杆项目和国家级示范试点项目。

调研信息
调研日期：2025-09-24至2025-09-26
参与人员：董事长、总经理姚志坚，董事会秘书、财务总监朱祥芝
调研对象：华泰证券、申万宏源、季胜投资等机构

核心竞争优势

1. 技术积累：拥有行业领先的AGV车载控制系统及数字孪生技术平台
2. 数据优势：通过服务1000多个制造业客户案例，积累了大量场景化数据（如分拣、搬运、拆码垛等）
3. 场景落地能力：聚焦客户需求，优先推动能在客户现场快速验证的产品落地

研发投入
机器人研发团队总规模约120人，其中软件团队约90人，专项人形机器人研发团队约20人。与高校合作开发硬件及算法模型，整体研发投入保持较高水平，主要用于核心技术迭代及场景化数据训练。

行业应用
产品主要应用于制造业（冶金、化工、轮胎、医药、食品等）30多个行业，客户核心需求是替代重复性高、劳动强度大的岗位（如拆码垛、分拣、搬运）。典型场景以轮胎行业为例，通过智能分拣线及无人驾驶叉车协同，大幅提升效率（如日产2万台轮胎的产线已实现无人化）。

海外市场布局
已成功开拓西班牙、印尼、俄罗斯等新兴市场，并深化东南亚市场布局。当前挑战包括：

1. 建立完善的海外售后服务体系
2. 提升品牌认知度
3. 渠道建设（与当地集成商或大客户合作）

客户结构
2024年前五大客户收入占比约40%，单个客户最高占比约18%，主要因当年确认收入的客户单体金额大。公司客户结构相对分散，不存在客户依赖风险。

战略选择
早期放弃电商物流市场，选择聚焦传统制造业，主要考虑电商物流场景标准化程度高、竞争格局固化，而制造业（如冶金、化工）智能化潜力巨大且政策支持力度强。

未来规划

1. 产品端：推进智能叉取机器人标准化建设，预计10月底发布第一代轮式人形机器人样机，逐步升级迭代至量产规模
2. 市场端：国内巩固冶金、化工等重载领域优势，海外以东南亚（泰国、印尼、柬埔寨、越南）及日韩为核心目标市场，以西班牙、俄罗斯为跳板拓展欧洲市场

项目情况
项目规模因客户需求和行业特性而异，既有大型综合智能化工厂项目，也有中小型定制化解决方案。解决方案项目订单额从几百万到上亿不等，平均项目额约2000万。投资额在千万级以下的项目需3-4个月完成，千万级以上需4-6个月。项目交付时间受产品定制化程度、行业需求差异及客户紧迫程度影响。