钢材&铁矿石日报
核心观点
- 螺纹钢：主力期价转弱下行，录得1.58%日跌幅，量仓扩大。现阶段，节前螺纹供需格局迎改善，但下游表现依然低迷，需求隐忧未退，基本面改善力度存疑，上行驱动不强，且减产负反馈担忧发酵，利空因素主导下钢价再度承压、弱势寻底，关注盘面持仓变化情况。
- 热轧卷板：主力期价弱势下行，录得1.22%日跌幅，量仓扩大。目前来看，供需双弱局面下热卷基本面表现偏弱，且高供应压力未退，热卷价格有所承压，且减产负反馈担忧发酵，预计节前延续震荡偏弱运行，关注需求表现情况。
- 铁矿石：主力期价高位回落，录得1.74%日跌幅，量增仓缩。现阶段，当前矿石需求尚可，给予矿价支撑，但供应在回升，且需求利好趋弱，供需格局有所走弱，高估值矿价再度承压，叠加减产负反馈担忧，预计矿价再度承压、高位回落，关注成材表现情况。
产业动态
- 特朗普宣布将对进口相关建材、家具及药品实施高额关税：自10月1日起，美国将对厨房橱柜、浴室洗手台及相关建材征收50%关税，对进口家具征收30%关税，并对专利及品牌药品加征100%关税。
- 超二十地汽车“地补”集中发放：“金九”以来，全国范围内已有二十余个省市区县推出最新消费补贴政策，包括“以旧换新”补贴和“限时促销费”活动，刺激汽车市场。
- Mysteel：208家钢企完成超低排放改造公示：截至目前，已有208家钢铁企业在中钢协网站进行公示。
现货市
- 钢材：螺纹钢、热轧卷板价格均录得日跌幅，卷螺价差、螺废价差有所变化。
- 铁矿石：澳洲、巴西铁矿石价格有所波动。
期货市场
- 螺纹钢：主力期价下跌1.58%，成交量、持仓量变化情况。
- 热轧卷板：主力期价下跌1.22%，成交量、持仓量变化情况。
- 铁矿石：主力期价下跌1.74%，成交量、持仓量变化情况。
相关图表
- 钢材库存：螺纹钢库存周度变化、螺纹钢库存总量、热轧卷板库存周度变化。
- 铁矿石库存：热轧库存总量、全国45港铁矿石库存、全国45港铁矿石库存（季节性）、247家钢厂铁矿石库存。
- 钢厂生产情况：国内矿山铁精粉库存、247家样本钢厂高炉开工率和产能利用率、247家钢厂盈利钢厂占比、87家独立电炉开工率、75家建材独立电弧炉钢厂盈亏情况。
后市研判
- 螺纹钢：供需格局延续边际改善，建筑钢厂生产趋稳，螺纹钢周产量环比微增，但短期增产动能不强，供应低位平稳运行，但假期存增库压力，利好效应有限。需求延续改善，但高频成交表现偏弱，下游未见好转，旺季改善空间存疑。综上，节前螺纹供需格局迎改善，但下游表现依然低迷，需求隐忧未退，基本面改善力度存疑，上行驱动不强，且减产负反馈担忧发酵，利空因素主导下钢价再度承压、弱势寻底，关注盘面持仓变化情况。
- 热轧卷板：供需格局延续偏弱运行，库存持续增加，板材钢厂生产弱稳，热卷周产量环比降2.30万吨，高位小幅回落，且库存偏高，供应压力依然偏大。需求韧性趋弱，周度表需环比微降0.14万吨，高频成交有所回落，相对利好则是主要下游冷轧产量大幅回升，但其产业矛盾未退，仍易拖累热卷需求，且外需改善有限。总之，供需双弱局面下热卷基本面表现偏弱，且高供应压力未退，热卷价格有所承压，且减产负反馈担忧发酵，预计节前延续震荡偏弱运行，关注需求表现情况。
- 铁矿石：供需格局走弱，库存显著增加，钢厂生产平稳，矿石终端消耗高位运行，本周样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比增加，需求表现尚可，但补库趋于尾声，且钢市矛盾不断累积，利好效应料将趋弱。国内港口铁矿石到货量大幅增加，海外矿商发运虽环比回落，但依旧位于高位，高矿价下海外矿石供应积极，叠加内矿供应恢复，铁矿石供应迎来回升。综上，当前矿石需求尚可，给予矿价支撑，但供应在回升，且需求利好趋弱，供需格局有所走弱，高估值矿价再度承压，叠加减产负反馈担忧，预计矿价再度承压、高位回落，关注成材表现情况。
