新国都300130多维利好聚势成长确定性与弹性兼备短期翻倍长期五倍空

核心投资逻辑： 新国都作为金融科技领域多赛道布局的领军企业，正迎来“跨境支付爆发+阿里生态赋能+数字经济政策红利”三重共振，短期受益于跨境业务高增与资质突破。 ✔从驱动内核看，公司核心优势已形成差异化壁垒：跨境支付领域，旗下PayKKa接入Amazon、Lazada等主流平台，2025年二季 新国都（300130）：多维利好聚势，成长确定性与弹性兼备，短期翻倍、长期五倍空间 核心投资逻辑： 新国都作为金融科技领域多赛道布局的领军企业，正迎来“跨境支付爆发+阿里生态赋能+数字经济政策红利”三重共振，短期受益于跨境业务高增与资质突破。 ✔从驱动内核看，公司核心优势已形成差异化壁垒：跨境支付领域，旗下PayKKa接入Amazon、Lazada等主流平台，2025年二季度商户数与交易金额环比增速分别达169%、272%，叠加广东省跨境电子商务协会“副会长单位”资质背书，可高效整合行业资源承接跨境支付2340亿美元市场增量； ✔生态合作层面，与阿里系深度绑定，作为支付宝核心硬件供应商及生态伙伴，联合推出的“碰一下扫码王”已在东南亚交付10万台，且适配支付宝鸿蒙原生版，有望共享阿里3800亿AI研发与东南亚扩张红利； ✔政策赛道上，深度参与数字人民币试点，契合央行“金融五篇大文章”战略，在数字货币桥跨境结算、稳定币场景落地等领域抢占先机，精准受益于数字人民币跨境贸易占比15%的目标增量。 公司业绩拐点已现，多重催化事件将加速价值重估，支撑翻倍空间。 ✔其一，跨境业务成增长引擎，PayKKa交易总额快速攀升，叠加海外设备业务营收同比增长21.43%、毛利率达44.69%，高毛利业务占比提升将推动盈利修复，海通国际已上调目标价至38.4元，较当前股价存在65%上涨空间。 ✔其二，行业催化密集落地，上合组织会议、亚太经合会议聚焦跨境贸易与数字支付，阿里AI芯片测试落地与东南亚数据中心投运将进一步打开合作空间，叠加数字人民币“碳积分兑换”“跨境通”等场景扩容，公司业务增量确定性强。 其三，估值修复空间明确，当前估值对应2025年PE显著低于行业水平，随着跨境业务收入占比持续提升，参考可比公司估值有望向37倍PE靠拢，形成估值与业绩双升驱动。 长期维度，公司依托“跨境+数币+AI+储能”多元布局，将充分享受行业扩容红利，打开五倍成长空间。 ✔从行业机遇看，数字人民币正从试点迈向全面普及，2025年移动支付占比目标达35%，跨境贸易结算占比将突破15%，公司作为核心参与方，在终端设备、安全模块等领域的技术积累可优先受益；跨境支付市场随“一带一路”深化持续扩容，PayKKa覆盖190+国家的服务网络与“支付+生态”闭环，有望抢占更多市场份额。 ✔从公司成长路径看，多业务协同效应逐步释放：电子支付设备海外高端市场营收高增，AI Agent产品已切入数字营销等多行业，储能业务与博纳德集团合作打开第二增长曲线，形成“支付主业稳增+新赛道高增”的良性循环。 叠加H股发行预期与蚂蚁稳定币生态合作潜力，长期业绩有望实现五倍级增长。