光伏行业周报

2025年9月23日 看好 光伏行业周报（20250915-20250919） 本周光伏设备（申万）指数表现 本周（2025/9/15-2025/9/19）沪深300指数-0.44%，申万31个行业指数13个上涨，电力设备（申万）指数本周+3.07%，排在第2位，跑赢指数3.51pct。电力设备二级行业指数涨跌互现，光伏设备行业指数-0.84%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+5.56%、+2.06%、-0.81%、+5.26%、+4.01%。从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是晶盛机电、亿晶光电、通灵股份、奥特维、沐邦高科，跌幅居前的公司为赛伍技术、晶科能源、弘元绿能、上能电气、亚玛顿。 产业链主链价格持稳 根据datayes，9月17日硅料成交价50元/kg，环比+1元/kg；硅片成交价为1.40元/片，环比持平；电池成交价0.29元/W，环比持平；组件成交价为0.69元/W，环比持平。3.2mm、2mm光伏玻璃价格20、13.5元/平米，环比+0.5元/平米；银浆价格为10123元/kg，环比持平。 投资建议 我们认为板块经过前期回调已进入底部区间，建议关注N型产品产比高的企业，以及钙钛矿等新技术布局领先企业投资机会。 风险提示 1、原材料价格波动；2、项目开工不及预期；3、贸易摩擦加剧等 分析师：张心颐登记编码：S1490522090001邮箱：zhangxinyi1@crsec.com.cn 证券研究报告 目录 一、板块行情回顾........................................................................................................................................................................4二、产业链价格走势....................................................................................................................................................................5三、行业要闻................................................................................................................................................................................7四、风险提示................................................................................................................................................................................8 图表目录 图表1：电力设备（申万）指数本周+3.07%（%）................................................................................................................4图表2：本周光伏设备（申万）行业指数-0.84%（%）.........................................................................................................4图表3：晶盛机电本周涨幅居前（%）.....................................................................................................................................5图表4：亚玛顿本周跌幅居前（%）.........................................................................................................................................5图表5：硅料成交价（元/KG）..................................................................................................................................................5图表6：硅片价格（元/片）........................................................................................................................................................5图表7：电池片价格（元/W）....................................................................................................................................................6图表8：组件价格（元/W）........................................................................................................................................................6图表9：银浆价格（元/公斤）....................................................................................................................................................6图表10：光伏玻璃价格（元/平米）..........................................................................................................................................6 一、板块行情回顾 本周（2025/9/15-2025/9/19）沪深300指数-0.44%，申万31个行业指数13个上涨，电力设备（申万）指数本周+3.07%，排在第2位，跑赢指数3.51pct。 数据来源：Wind，国新证券整理 本周电力设备二级行业指数涨跌互现，光伏设备行业指数-0.84%，电池（申万）、电网设备（申万）、其他电源设备Ⅱ（申万）、风电设备（申万）、电机Ⅱ（申万）分别+5.56%、+2.06%、-0.81%、+5.26%、+4.01%。 数据来源：Wind，国新证券整理 从公司表现看，本周光伏设备行业（申万）公司涨幅居前的是晶盛机电、亿晶光电、通灵股份、奥特维、沐邦高科，跌幅居前的公司为赛伍技术、晶科能源、弘元绿能、上能电气、亚玛顿。 数据来源：Wind，国新证券整理 数据来源：Wind，国新证券整理 二、产业链价格走势 根据datayes，9月17日硅料成交价50元/kg，环比+1元/kg；硅片成交价为1.40元/片，环比持平；电池成交价0.29元/W，环比持平；组件成交价为0.69元/W，环比持平。3.2mm、2mm光伏玻璃价格20、13.5元/平米，环比+0.5元/平米；银浆价格为10123元/kg，环比持平。 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 数据来源：Solarzoom，国新证券整理 三、行业要闻 1、黑龙江增量新能源竞价方案征求意见 9月16日，国网新能源云发布关于征求《黑龙江省增量新能源项目竞价工作方案》意见的通知。 方案适用于2025年6月1日(含)后全部核准(备案)容量并网且未纳入过机制执行范围的自愿参加竞价的新能源项目，包括风电、集中式光伏、分布式光伏项目，不含外送配套电源。 全容量并网认定时间：风电、集中式光伏项目以电力业务许可证(发电类)载明的并网时间(多次办理电力业务许可证的，以最晚许可证明确的并网时间为准)与并网调度协议明确的并网时间、企业承诺并网时间三者中孰晚者为准，由省电力公司负责核查。分布式光伏项目以电网企业营销系统明确的并网送电时间为准。对于分期(批)核准(备案)的并网项目，可按期(批)参加机制电价竞价，按期(批)确定全容量并网时间。 增量竞价方案明确，原则上分为风电、光伏两类组织竞价，分别设置机制电量规模。各类型纳入机制电量规模，可参考新能源分类规划建设目标、项目年度预计投产情况等因素确定。如单一类别竞价主体较集中或整体规模较小、缺乏有效竞争时，不再分类组织，统一合并竞价。 此外，价格出清前应开展申报充足率检测，当竞价主体参与出清的电量规模达不到充足率要求时，则该类型机制电量总规模予以缩减，直至满足最低要求。 2、河北2GW海上光伏项目：中建材、中节能、东方电气、中电建斩获 9月17日，河北省发改委发布河北省秦皇岛市“风光同场”海上光伏项目拟安排情况公示，现对符合用海条件且电网公司出具支持意见的海上光伏项目予以公示。 本次拟公示的海上光伏项目共5个、规模合计200万千瓦。 从项目单位所属集团来看，中国建材获得了两个项目，规模合计700MW，中节能、东方电气、中电建分别获得一个光伏项目，规模分别为500MW、400MW、400MW。 3、宁 夏136号 文 印 发 ： 存 量 集 中 式 机 制 比 例10%~30%竞 价 上 下 限0.18~0.2595元/度 9月15日，宁夏发展改革委国家能源局西北监管局关于印发《自治区深化新能源上网电价市场化改革实施方案》的通知。 存量项目 机制电量：2025年6月1日以前投产的新能源存量项目，分布式（分散式）项目上网电量全部纳入机制电量，集中式补贴项目机制电量比例为10%，2024年6月1日前投产的集中式平价项目机制电量比例为30%，2024年6月1日起投产的集中式平价项目机制电量比例为10%。 机制电价：为宁夏燃煤发电基准价（0.2595元/千瓦时）。 执行期限：按照项目达到全生命周期合理利用小时数与项目投产满20年较早者确定。执行固定电价的新能源项目，按照原核定电价执行。享有财政补贴的新能源项目，全生命周期合理利用小时数内的补贴标准按照原有规定执行。 增量项目 机制电量：2025年6月1日起投产的新能源增量项目，初期纳入机制的电量规模与现有新能源价格非市场化比例适当衔接，每年新增纳入机制的电量规模，可根据国家下达的年度非水电可再生能源电力消纳责任权重完成情况，以及用户承受能力等因素适时调整。 机制电价：增量新能源项目机制电价通过统一竞价形成。已投产和未来12个月内投产、且未纳入机制执行范围的新能源项目自愿参与竞价。综合考虑合理成本收益、绿色价值、市场供需、用户承受能力