聚酯产业链期货日报

聚酯产业链期货日报（2025年9月24日）

PX&PTA

• 市场表现：油价上涨带动PX&PTA期货止跌，现货PX价格抬升但成交平平，PTA基差走强，市场商谈氛围一般。
• 供应情况：PX开工高位，天津石化装置重启，上海石化、金陵石化检修延期；PTA开工率预计先升后降，下泰石化、英力士、四川能投、恒力石化有检修计划，独山能源一期及虹港装置检修，新装置投产延后。
• 需求及库存：聚酯产销提振，原料库存偏低，终端开工不及去年同期，坯布库存去化缓慢。
• 供需分析：四季度PX国内检修延期，开工偏高位，供需边际走弱；PTA供需矛盾缓解，但累库预期仍存。
• 交易策略：
  • 单边：短期受油价带动原料走强，中长期原油过剩，PX供需走弱，PTA累库预期存，建议逢空。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

MEG

• 市场表现：期货主力合约震荡偏强，基差走弱，商谈气氛一般。
• 供应情况：福炼、山西沃能装置检修，卫星石化、建元装置重启预期，神华榆林提负，裕龙石化新装置计划月底试车，外盘马来西亚装置停车重启未定。
• 需求及库存：国庆假期内外轮到货集中，出货意愿增加，终端旺季不旺，订单不及去年同期。
• 供需分析：乙二醇供应预期增加，供需走向宽松。
• 交易策略：
  • 单边：震荡偏弱。
  • 套利：观望。
  • 期权：卖出看涨期权。

PF

• 市场表现：油价反弹带动短纤期货震荡偏强，工厂优惠缩小，成交好转。
• 需求及库存：外贸订单顺畅，家纺订单体量较小，不及去年同期，坯布库存去化缓慢。
• 供需分析：下游备货进入尾声，短纤加工费预计维持低位。
• 交易策略：
  • 单边：短期受油价带动原料走强，短纤价格预计震荡。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。

PR

• 市场表现：油价反弹带动瓶片期货震荡偏强，工厂报价上涨，成交气氛一般。
• 供应情况：下游终端大厂招标明年订单，江阴地区装置检修，瓶片工厂开工下滑，库存下降。
• 需求及库存：后期下游需求由旺季向淡季过渡，瓶片加工费预计低位波动。
• 交易策略：
  • 单边：短期受油价带动原料走强，瓶片价格预计震荡。
  • 套利：观望。
  • 期权：观望。