沪银存技术性修正需求 PTA进入秋冬产业旺季

发布时间：2025-09-26 13:03:18作者：安粮期货来源：安粮期货 行情复盘 9月25日，沪银期货主力合约收涨0.08%至10411.0元。 资金流向 9月25日收盘，沪银期货资金整体流出5.18亿元。 背景分析 全球贸易秩序重塑及白银工业应用前景为其提供额外支撑。白银短期高位震荡。下方首要支撑关注43.65美元，关键支撑位于43.35美元。 后市展望 中长期投资者可等待价格回调至43.30-43.10，美元支撑区域分批建立多单。临近中国国庆长假，注意控制仓位以规避波动风 研报正文研报正文 【沪金】 市场分析：周四现货黄金窄幅震荡，本周三金价自历史高点3791美元回落约1.25%，美元指数反弹至两周高位对金价构成压力。 市场焦点转向周五将公布的美国核心PCE物价指数。金价近期调整主要受技术性获利了结和美元走强影响。日线图显示处于超买区域，出现多头动能衰竭信号。关键技术位方面，3800美元为重要心理阻力位，3700美元转化为近期关键支撑。若跌破3700美元，可能下探3650美元甚至3610-3600美元区域。 操作建议：建议轻仓观望，重点关注PCE数据表现。激进投资者可在3755-3758美元阻力区域逢高轻仓试空，止损设于3763美元上方，目标看至3730-3720美元。稳健投资者建议等待价格回调至3700美元附近支撑区域再考虑分批布局多单。 【沪银】 外盘价格：9月25日亚盘交易时间，现货白银日内涨幅超1%，最高触及44.4美元/盎司附近，逼近前高。昨日银价冲高至44.309美元后回落，日线收出上影线较长的纺锤形态。市场避险情绪明显降温，因中东和平方案取得进展和俄美外交接触。 市场分析：宏观经济方面，美联储主席鲍威尔强调平衡通胀与就业风险，政策信号转向谨慎。白银今年6月以来涨幅已超35%，表现强于黄金。供需层面，全球贸易秩序重塑及白银工业应用前景为其提供额外支撑。白银短期高位震荡。下方首要支撑关注43.65美元，关键支撑位于43.35美元。白银在追高黄金存在风险时更受配置资金青睐，但连续上涨后存在技术性修正需求。 操作建议：中长期投资者可等待价格回调至43.30-43.10，美元支撑区域分批建立多单。临近中国国庆长假，注意控制仓位以规避波动风险。 【PTA】 现货信息：华东现货价格为4585元/吨(+65元/吨)，基差-72元/吨(+5元/吨)。 市场分析：短期供给过剩逻辑和地缘冲突此起彼伏，油价短期区间博弈加剧。PTA上周库存可用天数3.8天(环比不变)，开工率略有回升至77.29%(+2.34%)，但本周PTA加工区间仍在历史低位139.608/吨(+10.338元/吨)，生产毛利为-320.392元/吨(-10.338元/吨)，部分厂商推迟投产或开展计划外的检修，收缩供应的预期将延续至10月; 需求方面，聚酯工厂负荷维持在87.9%(环比不变)，江浙化纤纺织开机率为62.19%(环比不变)，进入秋冬产业旺季，下游织造和印染开工平缓回升，纺服出口受美联储降息周期影响可能改善，但国内终端备货以刚需为主。 参考观点：短期或跟随成本端震荡运行。 关联品种关联品种PTA沪金沪银所属公司：安粮期货