沪锌供给端宽松预期仍存 需求端淡旺季切换

沪锌供给端宽松预期仍存沪锌供给端宽松预期仍存需求端淡旺季切换需求端淡旺季切换 发布时间：2025-05-27 09:49:57作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 5月26日，沪锌期货主力合约收跌0.52%至22185.0元。 持仓量变化 5月26日收盘，沪锌期货持仓量：+4451手至118520手。 背景分析 本周TC环比上周持平，5-6月国内锌矿山产量季节性增加，加工费仍存上行空间，进口锌矿库存在35万吨以上，供给端宽松预期仍存，需求端淡旺季切换，关税政策缓和对锌下游提振有限，终端多持审慎态度。 后市展望 盘面重心下行，津市、广东现货升水走高，津市对06升水260-280，广东对07升水370，沪市升水持稳，现货成交较差。短期沪锌缺乏驱动，锌价低位波动。 研报正文研报正文 一、一、行情回顾行情回顾 特朗普暂缓对欧盟征收50%关税，将谈判延期至7月9日，特朗普放松了对欧盟的强硬立场削弱避险需求。LME因假期休市一日，沪锌高开低走，主力2507收于22185元/吨，跌115，跌幅0.52%，放量增仓，持仓增4451手至118520手。 本周TC环比上周持平，5-6月国内锌矿山产量季节性增加，加工费仍存上行空间，进口锌矿库存在35万吨以上，供给端宽松预期仍存，需求端淡旺季切换，关税政策缓和对锌下游提振有限，终端多持审慎态度。盘面重心下行，津市、广东现货升水走高，津市对06升水260-280，广东对07升水370，沪市升水持稳，现货成交较差。短期沪锌缺乏驱动，锌价低位波动。 二、二、行业要闻行业要闻 1. 2025年5月26日0#锌主流成交价集中在22590~22735元/吨，双燕成交于22790~22935元/吨，1#锌主流成交于22520~22665元/吨。早盘市场对均价报价升水40~60元/吨，无对盘报价。第二交易时段，普通国产报价对2506合约升水250~260元/吨，SMC对2506合约升水230元/吨，高价品牌双燕对2506合约报价升水450元/吨。 2.宁波市场主流品牌0#锌成交价在22620~22755元/吨左右，宁波常规品牌对2506合约报价升水265元/吨，对上海现货报价升水70元/吨，宁波地区主流对2506合约进行报价。第一时间段，麒麟对2506合约报价升水270元/吨，华联对2506合约报价送到升水330元/吨;第二时间段，贸易商持平上一时间段报价。 3.天津市场0#锌锭主流成交于22540~22730元/吨，紫金成交于22600~22760元/吨，1#锌锭成交于22220~22370元/吨附近，葫芦岛报在25930元/吨，0#锌普通对2506合约报升水200~250元/吨附近，紫金对2506合约报升水260~280元/吨附近，津市较沪市报平水附近。截止午市收盘，新紫对06合约报升水200~230元/吨左右，红烨对06合约报250元/吨附近，高价品牌紫金对06合约报升水260~280元/吨附近。 4.广东0#锌主流成交于22515~22730元/吨，主流品牌对2507合约报价升水370元/吨，对上海现货贴水20元/吨，沪粤价差扩大。第一时间，持货商对麒麟、蒙自、兰锌报价升水390~400元/吨，第二时段，麒麟、蒙自、丹霞对网价升水400~440元/吨。 三、三、数据概览数据概览 关联品种关联品种沪锌所属公司：建信期货