企业有双节备货需求 沪铝前期累库压力缓解

发布时间：2025-09-26 09:10:43作者：建信期货来源：建信期货 行情复盘 9月25日，沪铝期货主力合约收涨0.39%至20765.0元。 持仓量变化 9月25日收盘，沪铝期货持仓量：-674手至220640手。 背景分析 北方国产铝土矿仍未恢复生产，年内复产概率低，北方矿价有上涨动力，但下游氧化铝现货价格走跌，压价意愿增强，矿价上涨亦有压力，进口矿短期变化不大，继续关注几内亚选举前矿权政策变化。 后市展望 电解铝运行产能维持高位，周四铝锭社库环比上周四去化2.1至61.7万吨，伴随绝对价走低以及铝加工材企业的双节备货需求，前期累库压力开始缓解。沪铝重回前期震荡区间内，下方支撑继续关注20500一线。 研报正文研报正文 一、行情回顾与操作建议一、行情回顾与操作建议 铝铝观点：观点： 日内受铜价大涨影响，铝产业链普遍走强，沪铝小幅高开上行，主力2511收跌0.39%报20765，10-11平水转为小幅贴水-5，远月维持小幅contango结构，进口窗口关闭，现货进口亏损在-1500元/吨上下波动。 北方国产铝土矿仍未恢复生产，年内复产概率低，北方矿价有上涨动力，但下游氧化铝现货价格走跌，压价意愿增强，矿价上涨亦有压力，进口矿短期变化不大，继续关注几内亚选举前矿权政策变化。 氧化铝日内涨幅达1.66%，几内亚博凯矿端扰动消息更多属于情绪面刺激，实质性影响暂有限，氧化铝低位成本 支撑凸显。铸铝合金的走势继续跟随沪铝，旺季叠加废铝原料偏紧，继续关注多AD空AL策略。电解铝运行产能维持高位，周四铝锭社库环比上周四去化2.1至61.7万吨，伴随绝对价走低以及铝加工材企业的双节备货需求，前期累库压力开始缓解。沪铝重回前期震荡区间内，下方支撑继续关注20500一线。 二、行业要闻 阿联酋的工业巨头——阿联酋全球铝业公司(EGA)已着手筹备潜在的首次公开募股(IPO)，此次发行有望跻身中东地区规模最大的上市活动之列。据内部人士透露，该公司的估值预计可达100亿至150亿美元。 EGA由穆巴达拉投资公司与迪拜投资公司共同持有，现已委托花旗集团、高盛集团、EmiratesNBD Capital以及First Abu Dhabi Bank共同负责此次IPO的安排工作，同时聘请罗斯柴尔德公司担任顾问。然而，相关银行及股东代表均未对此事发表评论。上市地点的选定是此次IPO的关键决策之一。迪拜与阿布扎比这两大金融中心正展开激烈竞争，力求吸引此类重大上市项目，以进一步推动本土资本市场的发展。 对于EGA而言，此次上市将是其近十年来精心筹备的高潮。此前，该公司曾面临诸多挑战，如美国对铝制品加征关税等，但已通过一系列战略举措成功应对，包括去年完成了首次美国收购，并计划在俄克拉荷马州投资40亿美元兴建一座冶炼厂。 此外，在几内亚，EGA也曾遭遇挫折，其一处铝土矿开采租约被重新分配给了国有企业。市场分析人士指出，EGA的IPO将是对国际投资者对中东铝业资产估值态度的一次重要检验。若此次上市成功，不仅将测试全球投资者对工业大宗商品的兴趣，还将进一步巩固阿联酋作为能源转型铝供应链核心枢纽的地位。 日本铝罐回收协会(Japan Aluminum Can Recycling Association)公布数据显示，2025年日本铝罐(包括国内和进口铝罐)需求量约为20.91亿罐，与上年持平，仍连续10年保持在20亿罐的水平。 2025年9月22日起，铸造铝合金期货的标准仓单生成业务正式启动。首日铸造铝合金仓单总注册量为3878吨，其中上海地区总注册量1447吨，广东地区总注册量426吨，江苏地区总注册量629吨，浙江地区总注册量1045吨，重庆地区总注册量331吨，四川地区总注册量0吨。 关联品种关联品种沪铝氧化铝所属公司：建信期货