金茂源环保中期报告 2025

目錄 2公司資料 4管理層討論及分析18企業管治及其他資料23中期財務資料審閱報告25簡明綜合損益表26簡明綜合損益及其他全面收益表27簡明綜合財務狀況表29簡明綜合權益變動表31簡明綜合現金流量表 33未經審核中期簡明綜合財務報表附註 香港聯合交易所有限公司（「」） 鍾明輝先生 6805 張梁洪先生李健明先生 張梁洪先生（主席兼行政總裁，行政總裁自2025年7月11日起獲委任）黃啟洋先生（行政總裁，自2025年7月11日起辭任）李健明先生黃少波先生張嘉峻先生 東莞農村商業銀行股份有限公司中國廣東省東莞莞太路南城路段44號 Campbells Corporate Services LimitedFloor 4, Willow HouseCricket SquareGrand Cayman KY1-9010Cayman Islands 李曉岩先生劉達先生龐愛蘭女士，銅紫荊星章，太平紳士 劉達先生（主席）李曉岩先生龐愛蘭女士，銅紫荊星章，太平紳士 中國廣東省惠州市博羅縣龍溪街道龍華路 張梁洪先生（主席）李曉岩先生龐愛蘭女士，銅紫荊星章，太平紳士 香港九龍長沙灣光昌街3號鴻昌工廠大樓5樓E&F室 龐愛蘭女士，銅紫荊星章，太平紳士（主席）張梁洪先生李曉岩先生 公 司 資 料 天元律師事務所（有限法律責任合夥）香港中環康樂廣場1號怡和大廈33樓3304–3309室 香港立信德豪會計師事務所有限公司，執業會計師根據會計及財務滙報局條例註冊的公眾利益實體核數師香港中環干諾道中111號永安中心25樓 Campbells Corporate Services LimitedFloor 4, Willow HouseCricket SquareGrand Cayman KY1-9010Cayman Islands 香港中央證券登記有限公司香港灣仔皇后大道東183號合和中心17樓1712–1716號舖 www.kimou.com.cn 2025年上半年，全球經濟呈現溫和復蘇態勢，但區域分化明顯。歐美主要經濟體通脹壓力緩解，貨幣政策逐步轉向寬鬆，帶動消費與投資回暖；新興市場則受大宗商品價格波動及地緣政治因素影響，增長動能有所放緩。國內經濟穩中向好，政策端持續發力，基建投資加速、製造業升級和消費復蘇成為主要驅動力，二季度國民生產總值(GDP)增速較一季度小幅提升。 展望下半年，隨著穩增長政策進一步落地及全球流動性環境改善，市場有望延續結構性機會，但需關注海外經濟下行風險及國內產業轉型帶來的階段性挑戰，從而影響我們的客戶業務及本集團的業績。 金茂源環保控股有限公司（「」）及其附屬公司（統稱「」）在中國發展及經營專為電鍍行業而設的大型表面處理循環經濟產業園。於截至2025年6月30日止六個月（「」），本集團的收益為約人民幣754.0百萬元（截至2024年6月30日止六個月：約人民幣657.6百萬元），較2024年同期增加約人民幣96.4百萬元，本公司權益股東應佔溢利為約人民幣59.0百萬元（截至2024年6月30日止六個月：約人民幣49.7百萬元），較2024年同期增加約人民幣9.3百萬元。回顧期間，本公司權益股東應佔溢利增加主要歸因於本集團的收益增加及融資成本減少。 本集團目前經營五個策略性位於廣東省惠州市（「」）、天津（「」）、湖北荊州（「」）、四川青神縣（「」）及江蘇泰興市（「」）的表面處理循環經濟產業園，以受益於便利的交通網絡，且緊鄰我們位於大多數中國電鍍企業所在地的客戶。 下文載列本集團五個表面處理循環經濟產業園的總可出租面積及出租率： 本集團提供標準樓面面積的廠房，客戶可根據自身營運需求選擇租用或購買單層或多層，本集團亦出租土地，供有需要的客戶在土地上按本集團的要求自建廠房。於2025年6月30日，廣東惠州園區、天津濱港園區、華中園區、青神園區及華東園區的總可出租面積分別為約501,000平方米、288,000平方米、154,000平方米、97,000平方米及125,000平方米，其出租率分別為93.2%、86.1%、59.1%、54.6%及100.0%。 下文載列本集團五個表面處理循環經濟產業園的廢水處理能力： 本集團五個表面處理循環經濟產業園的廠房設有預先安裝的管道，將園區客戶產生的電鍍廢水引導至本集團的集中式廢水處理設施。本集團亦就以下方面建立系統：(i)將經處理的廢水回收予客戶以供重用；及(ii)通過渠道排放其餘經處理的廢水。該等設施對客戶的日常運作至關重要。 於回顧期間，本集團的每日廢水處理能力總額達到27,500噸，平均每日實際廢水處理量約為11,731噸及平均每日廢水處理能力利用率約42.7%。本集團平均每日廢水處理能力利用率比2024年同期增加4.6%，主要是因為天津園區和華東園區平均每日廢水處理能力利用率有較大上升。 於回顧期間，天津濱港園區的每日廢水處理能力總額達到6,000噸，平均每日廢水處理量為2,200噸及平均每日廢水處理能力利用率為36.7%，比2024年同期上升5.1%，主要是客戶業務增長致使淡水使用量增加。 於回顧期間，青神園區的每日廢水處理能力總額達到5,000噸，平均每日廢水處理量為245噸，主要是青神園區出租率以及客戶的業務均沒有達預期，從而淡水使用量很少。 於回顧期間，華東園區的每日廢水處理能力總額達到4,000噸，平均每日廢水處理量為1,202噸，主要是華東園區大部分客戶正式運營致使淡水使用量增加。 不斷提高廢水處理的有效性及經處理廢水的回用率為本集團的長期目標及社會責任。本集團擁有經驗豐富及知識淵博的研發團隊，並與清華大學深圳國際研究生院合作，逐步轉型至綜合廢水處理服務供應商。於2025年6月30日，本集團取得了195項專利，有44項專利正在申請註冊當中。 本集團展開營銷及推廣活動，並通過參與國內展會及研討會建立客戶關係。於回顧期間，本集團參加9個展會及5個研討會。 正如2025年4月25日本公司發佈的2024年度報告所說，本集團未來展望沒有重大變化，唯本公司亦會考慮通過資產重組等資本運作方式來優化本集團的發展戰略。 本集團的業務主要涉及向廣東惠州園區、天津濱港園區、華中園區、青神園區和華東園區的客戶提供廠房及集中廢水處理服務。本集團的主要業務可分為三個業務分部，即(1)租賃及設施使用；(2)廢水處理及公用事業；及(3)銷售貨品及配套業務。 於回顧期間，本集團的收益約為人民幣754.0百萬元，較2024年同期增加約14.7%，主要受益於廢水處理及公用事業和銷售貨品及配套業務分部的收益有所增加。 來自租賃及設施使用服務的收益由截至2024年6月30日止六個月的約人民幣229.96百萬輕微減少約人民幣0.74百萬元或0.3%至回顧期間的約人民幣229.22百萬元。該減少主要是廣東惠州園區及天津濱港園區降低了租金及環保技術服務費單價，以支持客戶發展。 該業務分部的收益包括分別根據實際淡水、蒸汽及公用事業消耗量向客戶應收的廢水處理費、蒸汽費及公用事業系統維修費。 (i)廢水處理費 廢水處理費由截至2024年6月30日止六個月的約人民幣130.7百萬元增加約人民幣15.9百萬元或12.2%至回顧期間的約人民幣146.6百萬元。該增加主要由於回顧期內華東園區大部分客戶正式運營致使淡水使用量增加。 (ii)蒸汽費 蒸汽費由截至2024年6月30日止六個月的約人民幣62.0百萬元增加約人民幣14.3百萬元或23.1%至回顧期間的約人民幣76.4百萬元。該增加主要是由於回顧期內華東園區大部分客戶正式運營致使蒸汽使用量增加以及天津濱港園區客戶淡水使用量增加致使蒸汽使用量增加的綜合影響。 (iii)公用事業系統維修費 本集團根據該等公用事業的消耗量向其客戶收取使用其供電及供水系統的費用。於回顧期間，超過99%的公用事業系統維修費乃自使用電力系統而產生。 公用事業系統維修費由截至2024年6月30日止六個月的約人民幣44.7百萬元增加約人民幣4.7百萬元或10.6%至回顧期間的約人民幣49.4百萬元。該增加主要是由於回顧期內華東園區大部分客戶正式運營致使電力消耗量增加。 銷售貨品及配套業務主要包括原材料及貨品銷售，佔該業務分部的90.0%（截至2024年6月30日止六個月：90.5%）。 原材料及貨品的銷售由截至2024年6月30日止六個月的約人民幣172.2百萬元增加約人民幣54.9百萬元或31.9%至回顧期間的約人民幣227.1百萬元。該增加主要由於回顧期內貴金屬產品的銷售價格增長及客戶的需求增加的綜合影響。 本集團的運營成本主要包括折舊及攤銷、存貨成本、員工成本、公用事業成本及其他開支。 運營成本由截至2024年6月30日止六個月的約人民幣541.8百萬元增加約人民幣75.3百萬元或13.9%至回顧期間的約人民幣617.1百萬元，運營成本增加的主要原因是本集團廢水處理量增加及原材料及貨品的銷售增加致使存貨成本的增加。 本集團的折舊及攤銷由截至2024年6月30日止六個月的約人民幣147.3百萬元增加約人民幣3.3百萬元或2.2%至回顧期間的約人民幣150.6百萬元，該增加主要歸因於於回顧期間新添置及運營了投資性物業及物業、廠房和設備而計提了折舊及攤銷，被部分資產達到或調整使用年限而減少的折舊及攤銷所抵銷。 存貨成本主要包括廢水處理所用原材料以及生產蒸汽所用的天然氣及售予客戶的貨品。 存貨成本由截至2024年6月30日止六個月的約人民幣221.8百萬元增加約人民幣66.0百萬元或29.7%至回顧期間的約人民幣287.8百萬元，主要歸因於廢水處理量增加致使所用材料用量增加以及銷售貨品增加致使其成本增加的綜合影響。 員工成本包括員工薪金、花紅及其他福利以及董事薪酬。於回顧期間，員工成本約人民幣85.8百萬元，較截至2024年6月30日止六個月的約人民幣78.1百萬元增加10.0%，該增加主要歸因於回顧期內華中園區、青神園區及華東園區因業務發展需要增加僱員人數的影響。 公用事業成本主要包括廢水處理過程、生產蒸汽及其他活動（如表面處理循環經濟產業園的照明及園藝）中消耗的電力及用水成本。公用事業成本由截至2024年6月30日止六個月的約人民幣19.44百萬元減少約人民幣0.47百萬元或2.4%至回顧期間的約人民幣18.97百萬元，該減少主要歸因於回顧期內支付的單位電力成本下降及廢水處理量上升而增加了電力用量和用水量的綜合影響。 其他開支主要包括專業服務費、廢物處理開支、其他稅項及附加費、研發費用及其他，載列如下： 其他開支由截至2024年6月30日止六個月的約人民幣75.2百萬元減少約人民幣1.3百萬元至回顧期間的約人民幣73.9百萬元，主要是回顧期間因廣東惠州園區及天津濱港園區降低了租金及環保技術服務費單價而減少了其他稅項及附加費用，部分受為改善工藝投入更多的研究與開發費用及因業務發展需要支付更多廢物處理開支所抵銷。 其他收益主要包括銀行利息收入，政府補貼及其他收入。其他收益自截至2024年6月30日止六個月的約人民幣9.5百萬元減少約人民幣2.2百萬元或22.8%至回顧期間的約人民幣7.3百萬元，該減少主要由於政府補貼收入減少和利息收入減少。 融資成本主要包括銀行貸款及其他借貸利息。融資成本由截至2024年6月30日止六個月的約人民幣70.7百萬元減少約人民幣14.8百萬元或20.9%至回顧期間的約人民幣56.0百萬元，融資成本減少的原因是回顧期間貸款利率下降了，部分受平均銀行貸款及其他借貸餘額增加抵銷。 所得稅由截至2024年6月30日止六個月的約人民幣25.4百萬元增加約人民幣9.5百萬元至回顧期間的約人民幣34.9百萬元，有關增加主要歸因於回顧期間本集團應納稅所得額的增加及一間中國附屬公司向一間香港附屬公司分派股息產生預扣稅項的增加的綜合影響。 本公司權益股東應佔溢利由截至2024年6月30日止六個月的約人民幣49.7百萬元增加約人民幣9.3百萬元至回顧期間的約人民幣59.0百萬