宏观金融方面，A股市场震荡运行，科技成长板块表现强势，中长期看好，逢低做多。债市延续跌势，临近季末银行类机构盈利需求推动市场调整，季末债市仍不乐观。
黑色建材方面，双焦和螺纹钢震荡运行，投资策略为震荡。煤炭行业迎来“金九”行情，坑口、港口、外购及国际煤价全线上涨。螺纹钢期货价格回升至电炉谷电与长流程成本以上，需求同比仍然偏弱，库存开始去化，短期产业弱、宏观强格局未变。玻璃逢低做多，国内部分主要厂家现货提涨，供给稳定，库存下降，需求阶段性补库，后市展望为旺季背景下需求形成下方弱支撑，向上存在宏观消息和环保政策等利好。
有色金属方面，铜高位震荡，自由港印尼矿区因泥石流事故停产，铜矿供应再受扰动，夜盘铜价受到推动上涨。铝中性，几内亚散货矿主流成交价格周度环比下降，氧化铝价格大跌，施压矿价下行。国内电解铝运行产能稳中有增，需求进入旺季节奏，库存增加。镍中性，镍矿价格维持坚挺，精炼镍维持过剩格局，全球精炼镍持续累库，国内市场整体成交一般。锡中性，8月国内精锡产量环比减少，印尼8月出口精炼锡环比减少，消费端半导体行业中下游有望延续复苏。白银和黄金中性，美联储降息25基点落地，市场预期本轮降息终点较前期下调，价格偏强震荡。美国经济数据趋势性走弱，市场对美国财政情况和美联储独立性存在担忧，预计贵金属价格下方具有支撑。
能源化工方面，PVC中性，成本利润低位，PVC开工高位，高供应持续，需求地产弱势不改变，出口支撑有走弱风险。烧碱中性，宏观反内卷预期尚存，海外降息概率提升，供应端库存止跌回升，需求端非铝迎来传统旺季。苯乙烯中性，成本利润原油供需承压，纯苯供需宽松，苯乙烯港口库存充裕，需求高度有限。橡胶中性，原料端价格坚挺，下游节前逢低补货，橡胶基本面稳健，但受制于节前避险及抛储等利空因素，市场多空博弈加剧。尿素中性，供应环比增加，农业用肥需求零散，复合肥供需格局稍有改善，迎来窄幅去库趋势，其他工业需求支撑维稳，尿素产销仍偏弱，企业库存连续累库。甲醇中性，内地供应环比恢复，传统终端市场需求维稳，主力需求甲醇制烯烃开工下滑，港口库存持续新高。聚烯烃中性，金九银十传统消费旺季来临，聚烯烃下游开工环比持续改善，供应端方面，8月中下旬以来PE装置维持高检修水平，供应压力阶段性缓解，本周聚烯烃库存延续去库趋势。纯碱空01多05套利，受玻璃上涨带动，期碱有一定上涨，现货仍显一般，下游节前补货，加之期现商加速提货，碱厂库存下降明显，受台风影响南方碱业停车，涉及产能不大、影响预计有限，远兴二期开始点火，预计10月上旬将有产量，过剩幅度明显，本轮补库后价格或将再度承压。
棉纺方面，棉花、棉纱中性，全球供需好转，宏观环境变好，美联储降息指引好于预期，以及金九银十旺季预期到来，叠加现货市场紧张，棉花价格预期坚挺，但新棉产量大增，预期将来价格下跌压力较大。PTA震荡，原油方面国际油价上涨，现货价格反弹，供需双减，远月基差走强，整体成交清平，PTA累库。
农业畜牧方面，生猪整体承压，双节临近提保，节前调仓加剧波动，供应偏大压制猪价反弹高度，中长期前期能繁母猪存栏去化有限，明年5月前供应增长，旺季价格难言乐观，明年上半年淡季价格也继续承压，明年下半年价格因产能去化预期相对走强，不过行业继续降本，高度谨慎。鸡蛋反弹承压，短期节前备货进入尾声，渠道风控情绪浓，采购积极性有所下滑，蛋价支撑减弱，节前小幅回调，中长期来看，25年6-7月补栏量依旧偏高，对应25年10-11月新开产蛋鸡较多，养殖企业经过前期利润积累，抗风险能力增强，产能出清或需要时间，不过经过上半年养殖利润不佳传导，养殖端补苗积极性有所下滑，后续新开产环比减少，整体远期供应压力仍大，预计维持增势但增速放缓。玉米区间震荡，新作补充缓解旧作供应偏紧格局，偏空思路对待，关注新作上市节奏，不过当前11基差偏高，未持仓者等待反弹轻仓介空；套利关注1-5反套。豆粕偏弱震荡，短期阿根廷出口关税取消影响下价格偏弱运行，但美豆库销比低位下，叠加成本支撑，美豆下方空间有限；国内9-10月到港充裕，库存压力下价格偏弱运行，关注M2601合约2900支撑表现。油脂筑底小幅反弹，双节长假临近，提保仓位调整加剧波动，短期豆棕菜油01合约考验7900-8000、8900-8800、9900-9800支撑，建议暂时观望，有头寸客户控制仓位、轻仓。套利上，菜油11-1，1-5正套还有菜棕油价差正套都可以继续关注。
