安集科技机构调研纪要

公司介绍

安集微电子科技(上海)股份有限公司是一家以自主创新为本的高科技半导体材料公司，集研发、生产、销售及技术服务为一体。公司通过与客户紧密合作，共同研发定制化产品，形成了包括铜及铜阻挡层抛光液、介电材料抛光液、钨抛光液、基于氧化铈磨料的抛光液、衬底抛光液、功能性湿电子化学品和电镀液及添加剂在内的安集产品平台。公司成功打破了国外厂商在集成电路领域化学机械抛光液、部分功能性湿电子化学品、电镀液及添加剂的垄断，三大核心产品在特定领域实现技术突破。

问答环节主要内容

1. 功能性湿电子化学品

   • 公司专注于集成电路前道晶圆制造用及后道晶圆级封装用高端功能性湿电子化学品产品领域，已进入规模化增长阶段。
   • 截至2024年，公司清洗液全球市场占有率约为4%。
   • 竞争对手主要为海外友商，公司依靠先进的研发实力、质量和供应保障能力以及客户群协同等优势持续拓展市场。

2. 化学机械抛光液

   • 国内半导体市场整体发展正面，客户对新工艺、新技术、新应用、新材料的需求有序发展，进一步促进定制化产品需求。
   • 部分客户有扩建产能计划，公司可通过跟进新扩建厂论证、紧密合作实现增量。
   • 客户群多元化发展，新增量与存量增量可同步进行，进一步强化增长空间。

3. 功能性湿电子化学品中分产品占比

   • 营业收入主要为光刻胶剥离液、刻蚀后清洗液、抛光后清洗液等，电镀液及添加剂营收占比目前较小。

4. 毛利率波动原因及未来展望

   • 毛利率波动主要受产品线内产品结构变化、规模效应及市场策略调整等因素影响。
   • 未来毛利率将以“长期稳健”为核心导向，控制在健康区间内，以支撑后续研发投入与全球化扩张。

5. 产业链上下游拓展计划或并购计划

   • 公司主要以增强技术协同性或加强业务差异化能力为主要原则，注重收购标的与公司文化价值理念的契合度。
   • 将根据实际发展战略，通过战略投资并购或建立商业合作伙伴关系等方式参与境内外产业链上下游资源整合，拓宽业务领域，提升技术实力，布局资产多元化，寻求积极、稳健的外延式增长。