中东系列专题三：阿曼天然气市场展望

研究院能源化工组 内容摘要 研究员 ■资源与产量稳中有升，气源基础日益多元化 潘翔0755-82767160panxiang@htfc.com从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 阿曼主要供料气田合计2P储量约33.6万亿立方英尺（Bcf），资源禀赋在全球排名前列。近年来，随着Khazzan–Ghazeer达产至每日15亿立方英尺及Mabrouk NE于2024年Q2达5亿立方英尺，国内气源能力显著增强。天然气不仅在国内电力和工业领域发挥支柱作用，也支撑着阿曼在国际市场上稳定的LNG出口格局。 康远宁0755-23991175kangyuanning@htfc.com从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 ■Oman LNG运营稳定，T4扩建构成未来增长点 位于Qalhat的OmanLNG（三条产线，总产能接近1200万吨/年）是阿曼天然气出口的核心。2024年，出口量达到1230万吨，创下历史新高。拟议中的第四条产线（T4）正在进行前端工程设计（FEED），若能够在2030年前后落实，将显著提升阿曼的出口能力。 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 ■出口市场逐步从日韩转向多元化 Oman LNG早期合同高度依赖日韩市场，KOGAS和日本买家长期合同在2000–2020年间占据主导地位。但随着部分长协到期，出口合同结构逐渐向多元化转型，Shell、JERA、PTT、BOTAŞ、Sinopec等均成为新增客户，尽管2024年实际出口仍以韩国（42%）与日本（30%）为主。这种以中期合同为主、买家分布更广的模式，提高了阿曼在市场中的灵活性和抗风险能力。 ■国内消费增长与出口形成竞争 未来十至十五年，阿曼天然气市场将面临国内消费增长与出口扩张之间的竞争。国内电力与工业部门的刚性需求与LNG出口在气源分配上形成结构性竞争，在维持现有三条产线高效运转的同时，T4项目的落实将决定阿曼能否将出口能力进一步提升至约1600–1700万吨/年。 ■地缘风险与绿色转型并存 与此同时，阿曼仍需应对气源开发难度以及全球绿色转型带来的成本压力。整体来看，阿曼将在全球LNG市场中保持“中等规模、合同灵活、市场多元、绿色转型”的定位，扮演区域供需平衡者的角色。 目录 内容摘要............................................................................................................................................................................................1阿曼天然气市场概览.........................................................................................................................................................................4阿曼国家概况与能源结构........................................................................................................................................................4阿曼天然气基础设施建设........................................................................................................................................................4资源储量、产量以及主要气源................................................................................................................................................6阿曼天然气需求格局................................................................................................................................................................7阿曼LNG产业链分析......................................................................................................................................................................8核心项目发展：阿曼LNG产能演进与T4扩能计划............................................................................................................8从传统气田到非常规资源的开发布局...................................................................................................................................10液化效率与成本控制的竞争力...............................................................................................................................................10合同结构转型：从日韩长协到多元化市场结构....................................................................................................................11亚洲基本盘与欧洲新兴市场的平衡.......................................................................................................................................12政策对阿曼天然气市场供应与出口影响分析................................................................................................................................13构建LNG产业发展的制度基础.............................................................................................................................................13降低投资成本的关键杠杆.......................................................................................................................................................13拓展出口市场与技术升级的双重路径...................................................................................................................................14阿曼天然气市场的风险与未来展望................................................................................................................................................15资源与供需平衡风险...............................................................................................................................................................15地缘、运输与市场风险...........................................................................................................................................................15与中国的合作前景...................................................................................................................................................................16绿色转型与未来路径...............................................................................................................................................................17 图表 图1:阿曼及周边区域地图...............................................................................................................................................................4图2:2022年阿曼能源结构..............................................................................................................................................................4图3:阿曼化石燃料分布及基础设施...............................................................................................................................................5图4:阿曼天然气产量单位：十亿立方米...............................................................................................