LNG专题报告：中东专题系列之一：卡塔尔天然气市场展望

中东是全球天然气资源最集中的地区，储量占全球38%，产量占近五分之一，是全球天然气供应的“压舱石”。中东天然气市场结构复杂，可分为LNG出口国（卡塔尔、阿联酋、阿曼）、LNG进口国（科威特、埃及、约旦、土耳其、巴林）和管道输送型（伊朗、以色列）三类。

中东天然气贸易依赖霍尔木兹海峡、苏伊士运河和土耳其枢纽等战略通道，地缘政治风险和能源物流交织。卡塔尔是全球最大的LNG出口国，其North Field（北方穹顶气田）储量超过24万亿立方米，是全球最大单体天然气田。卡塔尔正在推进North Field East（NFE）和North Field South（NFS）两阶段扩建工程，预计2026-2028年总产能将增至1.26亿吨/年。

卡塔尔LNG项目以长期合同为主，覆盖亚洲和欧洲市场，合同期限多为15-27年，FOB条款为主。卡塔尔运营效率高，液化成本低于2.5美元/MMBtu。卡塔尔正构建全球资源布局，包括与美国ExxonMobil合资建设Golden Pass LNG项目（1,800万吨/年，预计2025-2026年投产），与澳大利亚Santos签署中期供应协议（50万吨/年，自2026年起），以及与中日韩、欧洲国家签订长期供气协议。

未来几年，卡塔尔扩能将对全球LNG市场产生深远影响，加速供应宽松格局形成。2026-2028年全球新增产能将超过1.5亿吨/年，远超市场需求。卡塔尔竞争力依然突出，已锁定大部分扩建项目产能，但需应对全球价格下行压力和市场需求变化，提升价格适应性和市场多元化能力。卡塔尔扩能项目均预留碳捕集和绿色认证能力，未来有望在欧盟CBAM机制中占据优势。