宏观金融方面，美联储多位官员释放鹰派信号，美元指数先涨后跌，全球风险偏好升温。国内8月消费、投资、工业增加值均低于预期，内需放缓；央行行长表示美联储降息，中国货币政策坚持“以我为主”，短期未跟随降息，国内风险偏好整体升温。市场聚焦国内增量刺激政策，短期宏观向上驱动增强，后续关注中美贸易谈判及国内政策实施情况。股指短期震荡，谨慎做多；国债短期震荡，谨慎观望；商品板块中，黑色短期震荡，谨慎观望；有色短期震荡，谨慎做多；能化短期震荡，谨慎观望；贵金属短期高位偏强震荡，谨慎做多。
黑色金属方面，预期偏强，钢材期现货价格延续反弹。美国国会议员访华释放中美关系缓和信号，《钢铁行业稳增长工作方案（2025-2026）》提出继续实施产量调控。唐山市空气质量严峻，可能限产。需求端，螺纹钢表观消费量回升，热卷消费量回落。短期钢材市场大概率以区间震荡为主。
铁矿石方面，期现货价格延续反弹。钢厂补库延续，铁水产量回升至240万吨上方。供应方面，全球铁矿石发运量环比回落，到港量回升，供应整体维持高位。铁矿石价格仍以区间震荡思路对待。
硅锰/硅铁方面，现货价格持平，盘面价格反弹。硅锰开工率及产量下降，锰矿成交放缓。硅铁成本支撑有力，利润压缩但减产意愿不强。预计价格短期延续区间震荡。
纯碱方面，主力合约偏弱运行。供应充足，需求持稳但上升空间有限，库存高企。短期供增需增，中长期供应过剩压制价格，偏空思路。
玻璃方面，主力合约偏弱运行。供应持稳，需求略好转但增量有限，整体格局宽松，政策面情绪反复，短期区间震荡。
有色新能源方面，全球经济疲软，多数收跌。铜方面，美联储降息靴子落地，中美经贸会谈积极，铜精矿TC持稳，电解铜产量高位，需求面临下滑风险，后市空间不宜看得太高。铝方面，基本面偏弱，社会库存未去库，需求回升力度低，现货贴水期货。铝合金方面，废铝供应偏紧，需求疲软，短期价格震荡偏强，上方空间有限。锡方面，供应端云南江西开工率低，需求疲软，库存大幅下降，短期维持震荡，向上空间承压。碳酸锂方面，供需双增，社会库存去库，基本面边际转好，下方空间有限，行情趋于震荡，关注上方压力区间。工业硅方面，主力合约下跌，无明显利多，区间震荡。多晶硅方面，主力合约下跌，现货价格涨价，政策预期强，短期高位震荡，关注现货价格支撑。
能源化工方面，市场关注对俄油限制措施，油价微跌。原油方面，欧盟针对俄罗斯石油制裁措施将波及亚洲企业，乌克兰袭击俄罗斯能源设施，短期油价维持震荡偏弱格局。沥青方面，油价回落，旺季需求过去，过剩压力在，短期基差下降，库存未见明显去化，后期关注跟涨原油幅度。PX方面，主力合约偏弱震荡，装置检修带来利好已计价，PX外盘下跌，PTA短期加工费被挤压，偏弱震荡但下方有一定支撑。PTA方面，传头部工厂减产未实，价格回落，下游开工及订单一般，库存增加，加工费低，头部装置增加检修，短期下行压力。乙二醇方面，港口库存有限，裕龙投产预期强化，短期价格低位，下游需求弱势，若库存累积，上行缺乏驱动，保持震荡。短纤方面，跟随聚酯板块调整，价格略有下降，终端订单有限，开工反弹致库存累积，后续上升空间有限，中期可逢空。甲醇方面，随期货偏强震荡，基差弱势，库存未继续上行，港口走弱，供应过剩格局未改，高库存压制价格，中长期关注伊朗装置检修及10月进口，等待布局多单机会。PP方面，市场报盘走跌，供应仍宽松，过剩格局未改，短期震荡偏弱，关注旺季需求。LLDPE方面，市场下跌，装置重启供应增加，农膜开工缓慢，订单增速下降，库存偏低，油价企稳给予支持，供需偏悲观，价格震荡偏弱。尿素方面，市场向下调整，供应充足，需求支撑乏力，库存累积，基本面偏向宽松，短期压力较大。
农产品方面，阿根廷取消所有谷物出口关税，CBOT谷物市场承压。美豆方面，阿根廷取消出口税拖累CBOT玉米和大豆期货，美豆作物评级下调提供支撑，美国大豆优良率61%，收割率9%。豆菜粕方面，国内短期供需过剩，油厂大豆到港高，下游库存高，消化缓慢，市场供应压力大，9月底10月行情将逐步企稳，关注美豆及豆粕成本支撑。油脂方面，豆油供强需弱，双节前备货消费支撑弱，市场短期情绪偏谨慎；菜油方面，中加贸易无缓解，季节性出货旺季，高库存去化，惜售挺价心态明显。棕榈油方面，国内库存大幅下降，基差价格低位，马棕出口需求改善，数据利好支撑期价。玉米方面，东北新季玉米上市顺利，质量好，旧作库存低，新季玉米开称价格高，暂稳；华北新玉米价格下跌收窄，陈玉米供应紧张，价格坚挺；销区市场暂稳，下游饲料厂库存低位，少量刚需补库支撑价格，贸易商存粮意愿不强，10月中旬至11月集中上市期，市场预期价格下行，期货端主力对现货贴水幅度深，季节性利空预期充分，支撑强。生猪方面，猪价继续创年内新低点，养殖利润收缩，部分自繁自养亏损，出栏积极，市场猪源充足，需求平稳，低价后分割入冻及二次育肥补栏意愿低迷，短期关注猪肉收储提振，预计下旬猪价企稳，反弹空间有限。
