第一上海证券有限公司（First Call）发布的九月策略报告聚焦于核电组合、宏观变化、量子计算、以太坊与DAT等主题。
核电组合：
- 核电组合一周涨幅：上游CCJ+12%，中游LEU+40%，下游OKLO+72%。
- 基本面由实向虚，想象力由小变大，弹性依次递增。
- 上游：锚定资源高确定性。
- 中游：现实现金流 + 未来扩产的折现价值。
- 下游：叙事空间巨大，交易预期和远期估值。
- 产业新闻：美国能源部启动“电力加速”计划，支持化石燃料，引用核电为可靠能源的行政命令；英美达成协议，在核电、AI数据中心、核监管等方面合作，寻求核材料“去俄化”。
- 组合策略：70%上游，30%中游和下游，押注赔率。
宏观变化：
- 联储议息会议：鸽派和鹰派各自得到想要的，25年降息去掉一个最高分（Miran?），去掉一个最低分，鸽鹰之比为9:8，与6月相比变化不大。
- 降息当天市场表现：短债收益率下降，长债收益率微涨，美元盘中回落收盘反弹，黄金盘中冲高回落。
- 市场情绪：短期乐观，长期不确定，尤其对风险资产，预示着前方波动不小。
量子计算：
- 量子计算一周涨幅：Qbts+60%，Iqnq+31%，Rgti+59%，Cccx+20%。
- 未来空间巨大，但大规模商用市场普遍预测还需20年。
- 策略：以市场普遍共识为核心假设，寻找催化和共识强化，向阻力最小的方向突破（AI+量子计算）。
以太坊与DAT：
- 以太坊币价和股价脱钩，ETH涨幅几乎为0，BMNR涨幅+15%，溢价率升至56.9%。
- 以太坊质押队列等待时间为5天8小时，退出质押队列等待41天16小时。
- 质押收益率从年初的3.5%下降到2.5%左右，质押比率从年初的28%提升到31%。
- 以太坊正处于传统币圈换到华尔街的换手时期，还需等待更长时间。
闲谈：
- 年度组合策略：黄金+Google+铀为主要结构（约70%），以crypto、核电下游、量子计算、中小型成长股等为奇兵（约30%）。
- AI工具的应用：ChatGPT、gemini、notebookLM等，但信息量大，需要agent管理。
