行业研究公司研究宏观策略财报招股书会议纪要 Token 低空经济十五五 AIGC 大模型

烧碱：弱现实但预期不悲观

2025-09-22 陈嘉昕国泰君安期货亓qí

【基本面跟踪】
烧碱基本面数据显示，山东地区主要氧化铝厂家采购32%离子膜碱价格自9月21日起下调10元/吨，执行出厂750元/吨。

【市场状况分析】
烧碱山东现货仍承压，但未来氧化铝投产带来的乐观预期短期又无法证伪，期货在现实和预期之间博弈。

出口方面：Vinythai新增产能、日韩高供应使得东南亚供应充足，部分企业出口受阻，导致50碱-32碱价差偏弱。
氧化铝方面：高产量、高库存格局压缩利润，边际产能供应未来可能受利润影响。广西地区年底至明年年初存在560万吨新增产能的备货需求，但低利润可能使其他氧化铝厂备货水平下滑，且囤货未开启前，市场难以期现共振。

整体看，当前烧碱盘面前期交易山东现货压力，氧化铝未开始投产前的备货，出口方面也未改善，上涨驱动不足，但乐观预期短期无法证伪，因此市场或呈现宽幅震荡。

【趋势强度】
烧碱趋势强度：0（弱）。

【关键数据】

01合约期货价格山东最便宜可交割现货32碱价格：
- 山东现货32碱折盘面基差：-204元/吨。
日期：2025年9月22日。

烧碱：弱现实但预期不悲观

点击免费查看完整报告

你可能感兴趣

烧碱：弱现实压制，但预期不悲观

国泰君安期货2025-09-26

烧碱：弱现实但预期不悲观 PVC：区间震荡

国泰君安期货2025-09-28

烧碱：弱现实但预期不悲观

国泰君安证券2025-09-22

烧碱：弱现实但预期不悲观 PVC：区间震荡

国泰君安期货2025-09-21

烧碱：弱现实压制，但预期不悲观

国泰君安期货2025-09-25

烧碱：弱现实但预期不悲观，PVC：区间震荡

国泰君安证券2025-09-21

烧碱：弱现实压制，但预期不悲观

国泰君安期货2025-09-25

烧碱：弱现实但预期不悲观

国泰君安期货2025-09-23

股指日报：弱现实打击，但前景不悲观

南华期货2023-03-27

烧碱：弱现实，但短期交易成本抬升预期

国泰君安证券2026-09-09