中亚地区，尤其是哈萨克斯坦和乌兹别克斯坦，正面临着经济发展与应对气候变化的双重压力，亟需推动能源结构低碳转型。两国已制定国家气候目标和可再生能源发展目标，并出台了一系列政策与激励措施，但受限于经济发展水平和现有能源结构，仍面临诸多挑战。中国作为中亚地区最大的贸易伙伴和外资来源国之一，在政府间战略对接和中国-中亚峰会等多边合作机制推动下，深度参与了哈、乌等中亚国家可再生能源项目的投融资，并取得了显著成果。然而，随着国际新能源企业加速进入中亚市场，中资企业在资本成本和投融资模式上的竞争劣势日益显现。本报告分析了中国与哈萨克斯坦、乌兹别克斯坦可再生能源投融资合作面临的挑战与机遇，并提出了相应的政策建议，以期为扩大中国-中亚可再生能源投融资合作提供参考。
中亚能源转型现状
- 哈萨克斯坦: 能源结构与电力系统以煤炭和火电为主，清洁能源占比低，电气化水平有待提高。政府制定了雄心勃勃的气候与可再生能源发展目标，并推出了一系列激励政策，如竞拍机制、税收减免等。
- 乌兹别克斯坦: 能源结构高度依赖天然气，能源转型进程缓慢。政府逐渐明确可再生能源发展目标，并不断完善激励政策体系，但风电与光伏发展滞后。
中国在支持中亚可再生能源发展中的作用
- 政府间战略对接: 通过“一带一路”倡议、中国-中亚峰会、上海合作组织等多边合作机制，推动双方在可再生能源领域的合作。
- 中国对哈、乌可再生能源投资: 涵盖装机、储能和电网等多环节，投资模式已从早期的设备出口和EPC总承包，拓展到绿地投资和并购。
- 中资金融机构: 是哈、乌可再生能源项目的重要资金来源之一，融资方式也突破了传统的银行贷款模式，广泛运用创新融资模式。
挑战与机遇
- 挑战: 融资模式有限、金融产品与服务创新不足、汇率风险对冲机制不健全、与国际企业相比存在竞争劣势、东道国制度环境的不确定性、市场机制建设滞后以及东道国能源电力基础设施薄弱等。
- 机遇: 中亚国家能源转型需求强劲，政策目标日益明确；中亚区域清洁能源资源禀赋优越，集中式与分布式项目开发空间并存；中国产业链优势突出，具备全链条合作潜力；区域金融合作基础不断夯实，为项目落地提供多元化融资支持；人才培养合作空间广阔；区域间合作与互联互通战略加速推进。
政策建议
- 对政府和监管部门的建议: 强化政策对话，加大技术合作与能力建设支持，扩大双边本币互换协议规模，推动绿色金融产品与服务创新。
- 对中资金融机构的建议: 建立差异化风险评估与管理机制，拓宽融资渠道，深化与多边开发性金融机构合作，设立专项基金支持“小而美”项目。
- 对中资企业的建议: 优先布局资源优势区，推动向“资金+技术+产品+标准”模式转变，提高本地采购与就业比例，履行社会责任。
- 对智库和社会组织的建议: 深化研究，支持“小而美”项目开展预可行性研究，推动中国—中亚多方能力建设合作。
