铁矿周报：铁矿或延续震荡偏强走势

摘要： 行情回顾：上周i2601合约上涨1.13%。 基本面：据Mysteel，上周247家钢厂高炉开工率83.98%，环比增加0.15%，同比增加5.75%；钢厂盈利率58.87%，环比减少1.30%，同比增加48.91%；日均铁水产量241.02万吨，环比增加0.47万吨，同比增加17.19万吨，全国45个港口进口铁矿库存总量13801.08万吨，环比下降48.39万吨；日均疏港量339.17万吨，增7.89万吨。 后市展望：宏观面，美联储降息靴子落地，中美高层通话带动金融市场风险偏好上升。产业面，9月黑色进入金九银十，下游需求修复或将支撑黑色企稳反弹，铁水产量目前仍处于中高位，节前钢厂存在原料补库需求，对于铁矿价格形成较强支撑，矿价或总体延续震荡偏强走势。 操作建议： 单边：建议逢低震荡偏多对待套利：观望期权：择机卖出深度虚值看跌期权策略【投资评级：★★】 本报告中所有观点仅供参考，请投资者务必阅读正文之后的免责声明。 一、盘面分析 （二）价差分析 （三）持仓分析 期货席位净持仓分析 Page1 *特别声明：本报告基于公开信息编制而成，报告对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本文中的操作建议为研究人员利用相关公开信息的分析得出，仅供投资者参考，据此入市风险自负。 二、重要市场信息 据中钢协，9月18日，中国钢铁工业协会铁矿石工作委员会在北京组织召开铁矿石工作会议，分析当前铁矿石市场形势，研究近期主要工作，围绕北京铁矿石交易中心即将推出的进口铁矿石港口现货价格指数进行了安排部署。国内钢铁生产企业和铁矿石贸易企业铁矿石采购业务负责人参加会议。 三、供应端情况 Page2 截止至2025年8月，铁矿砂及精矿进口数量为10,522万吨，较上一个月增加60万吨；铁矿砂及精矿进口均价为92.72美元/吨，较上一个月增加1.31美元/吨。 截止至2025年08月，澳大利亚铁矿石发运量为6,082.9万吨，较上月减少51.4万吨；巴西铁矿石发运量为3,235.7万吨，较上半月增加535万吨。 四、需求端情况 247家钢厂日均铁水产量 数据来源：Wind资讯、华龙期货投资咨询部上海终端线螺采购量 Page4 五、基本面分析 根据Mysteel调研，上周建筑钢材钢厂检修规模有所增大。具体来看，有12个省份的钢厂涉及产线检修、复产，其中检修产线15条、较上周增加10条，复产产线10条、较上周增加2条，按照轧机日均产量测算，产线检修影响产量29.96万吨，预计下周产线检修影响产量25.48万吨。 Mysteel调研247家钢厂高炉开工率83.98%，环比增加0.15个百分点，同比增加5.75%；钢厂盈利率58.87%，环比减少1.30%，同比增加48.91%；日均铁水产量241.02万吨，环比增加0.47万吨，同比增加17.19万吨。 据几内亚媒体报道，西芒杜铁矿项目已进入决定性阶段，位于康康大区凯鲁阿内省的1号和2号矿块正式启动首批开采作业。赢联盟西芒杜（WCS）——该项目工业合作伙伴之一——的负责人表示，第一阶段计划每小时开采4000吨铁矿石，第二阶段将提升至每小时8000吨。目前我们已实现每小时4000吨的产能。未来几年内，我们将逐步扩大产能至每小时9000吨。根据规划，西芒杜矿山的年产量将达到6000万吨。有消息称，关于建立钢铁厂的可行性研究需在矿石商业销售启动后两年内完成。 Page5 Mysteel统计全国45个港口进口铁矿库存总量13801.08万吨，环比下降48.39万吨；日均疏港量339.17万吨，增7.89万吨；在港船舶数量101条，增1条；全国47个港口进口铁矿库存总量14381.68万吨，环比下降74.44万吨；日均疏港量351.03万吨，增6.64万吨。分量方面，澳矿库存5897.07万吨，降54.44万吨；巴西矿库存5620.02万吨，增25.80万吨；贸易矿库存9138.59万吨，降59.22万吨；粗粉库存11348.02万吨，降67.55万吨；块矿库存1688.76万吨，增44.23万吨；精粉库存1046.66万吨，降54.96万吨；球团库存298.24万吨，增3.84万吨。在港船舶数量102条，增1条。 六、后市展望 宏观面，美联储降息靴子落地，中美高层通话带动金融市场风险偏好上升。产业面，9月黑色进入金九银十，下游需求修复或将支撑黑色企稳反弹，铁水产量目前仍处于中高位，节前钢厂存在原料补库需求，对于铁矿价格形成较强支撑，矿价或总体延续震荡偏强走势。 七、操作策略 单边：建议逢低震荡偏多对待套利：观望期权：择机卖出深度虚值看跌期权策略 免责声明 此报告著作权归华龙期货股份有限公司所有，未经华龙期货股份有限公司的书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、复印、传播本报告的内容。此报告中所使用的商标、标记均为华龙期货股份有限公司的商标、标记。 此报告所载内容仅作参考之用，并不构成对任何人的投资建议，且华龙期货股份有限公司不因接收人收到此报告而视其为客户。 此报告所载资料的来源及观点的出处皆被华龙期货股份有限公司认为可靠，但华龙期货股份有限公司及研究人员对这些信息资料的准确性和完整性不作任何保证，也不保证本报告包含的信息或建议在本报告发出后不会发生任何变更，且本报告中的资料、意见和预测均反映本报告发布时的资料、意见和预测，可能在随后会做出调整。此报告中的操作建议为研究人员利用相关公开信息分析得出，仅供参考，据此入市风险自负。 此报告中所指的投资及服务可能不适合阁下，我们建议阁下如果有任何疑问应咨询独立投资顾问。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议，且不对任何投资及策略做担保，此报告不构成给予阁下的私人咨询建议。 联系我们