政策与企业创新并进，AI内部高低切

本周AI要闻

• 中国—东盟合作：启动人工智能应用合作中心，提出“人工智能+”行动计划，聚焦算力共建、开源社区、产业应用和人才交流。
• 华为昇腾路线图：公布至2028年昇腾芯片详细路线图，推出Atlas SuperPoD集群及“灵衢”互联协议，提升国产AI算力底座。
• 阿里巴巴开源模型：通义实验室开源DeepResearch智能体，性能媲美OpenAI，支持128K长上下文，显著提升推理效率。
• DeepSeek-R1研究：DeepSeek团队研究成果登上《自然》杂志封面，标志着中国AI技术获得国际科学界认可。

周度观点

• 政策与企业创新并进，AI内部高低切。
  • 政策布局：中国—东盟合作推动区域AI技术普惠，多省市推进“人工智能+”应用试点基地建设。
  • 企业创新：华为强化AI训练与推理集群效能，阿里开源DeepResearch降低智能体开发门槛，苹果加速AI融入日常生态。
  • 高低切换：前期报告强调追入上游算力硬件风险收益比不高，建议关注中上游存储、AIDC配套设施及下游AI应用，如AI+医药、AI端侧、人形机器人等。

本周报告推荐

• 东吴电子：海康威视（002415），主业与创新业务协同并进，编织智能物联生态网络。
• 东吴北交所：鼎智科技（873593），现金收购赛仑特51%股权，完善“精密传动+智能驱动”全栈能力。
• 东吴计算机：久远银海（002777），2025年半年报点评：经营质量改善，AI+持续赋能。

风险提示

• 美联储降息不及预期，AI技术发展不及预期。