宏观金融
- 海外：美联储降息预期落地，美元指数延续反弹，全球风险偏好升温。美国初请失业金人数创近四年最大降幅。
- 国内：8月消费同比增长3.4%，1-8月投资同比增长0.5%，工业增加值同比增长5.2%，均低于预期，内需放缓。商务部等9部门发布扩大服务消费政策措施。外部风险降低及国内宽松预期增强，国内风险偏好升温。
- 资产：股指短期震荡，谨慎做多；国债短期震荡，谨慎观望；商品板块短期震荡，谨慎观望。
股指
- 市场表现：人形机器人、汽车、生物医药等板块拖累下，国内股市小幅下跌。
- 基本面：内需放缓，政策刺激增强，宏观向上驱动增强。
- 操作：短期谨慎做多。
黑色金属
- 钢材：中美元首通话缓和信号提振市场，需求略有改善但品种分化，供应小幅回落。唐山空气质量严峻，或启动限产。短期区间震荡。
- 铁矿石：钢厂利润收窄但未触发减产，铁水产量回升，钢厂补库，港口库存小幅回升。价格区间震荡。
- 硅锰/硅铁：供应小幅回升，成本支撑硅铁价格，减产意愿不强。价格区间震荡。
- 纯碱：供应充足，需求上升空间有限，短期旺季来临及检修下降或支撑价格，中长期偏空。
- 玻璃：供应持稳，需求增量有限，政策面情绪反复，短期区间震荡。
有色新能源
- 铜：美联储降息提振市场，但需求面临下滑风险，后市空间不宜过高。
- 铝：美联储降息和铜价上涨提振，但基本面偏弱，库存增加，短期走平。
- 铝合金：废铝供应偏紧，需求疲软，价格震荡偏强，上方空间有限。
- 锡：供应端收紧，需求疲软，库存下降，价格短期维持震荡。
- 碳酸锂：产量创新高，库存小幅去库，供需双增，旺季需求强劲，行情震荡偏强。
- 工业硅：供需双增，产量高位但丰水期未累库，短期震荡偏强。
- 多晶硅：下游上涨，库存小幅去库，政策预期存，逢低布多。
能源化工
- 原油：美联储降息提振，美国库存去化良好，地缘风险支撑，短期下方有支撑的震荡格局。
- 沥青：油价回落，沥青维持稳定，后期上方空间有限，关注原油增产冲击及库存去化。
- PX：跟随聚酯板块偏弱震荡，PXN价差下降，短期保持偏弱震荡。
- PTA：下游开工回落，库存增加，加工费偏低，短期下行压力。
- 乙二醇：港口库存回升，裕龙投产预期强化，价格保持低位，短期震荡。
- 短纤：跟随聚酯板块调整，价格略有回升，后续上升空间有限，逢高空。
- 甲醇：国产和进口下降，港口MTO重启，库存未上行，价格承压。
- PP：检修短期产量下降，下游开工提升，供应仍宽松，短期震荡偏弱。
- LLDPE：装置重启供应增加，农膜开工缓慢，订单增速下降，价格震荡偏弱。
- 尿素：供应充足，需求支撑乏力，库存分化，短期压力较大。
农产品
- 美豆：新作上市压力加大，中国尚未订购新作，短期对华销售窗口难打开。
- 豆菜粕：短期供需过剩，豆粕行情将逐步企稳，美豆支撑强、易反弹。
- 油脂：国际油价及油料油脂价格走弱，马棕增产节奏修复，国内棕榈油需求转淡，库存增加，豆油消费支撑有限，菜油高库存去化，短期区间行情承压。
- 玉米：新季玉米上市顺利，质量好，旧作库存低，新季玉米开称价格高，暂稳。
- 生猪：猪价创年内新低，养殖利润收缩，市场猪源充足，需求平稳，低价后分割入冻及二次育肥补栏意愿低迷，短期关注猪肉收储提振，预计下旬猪价企稳反弹。
