铁矿周报：节前补库支撑，铁矿震荡偏强

2025年9月22日 节前补库支撑 铁矿震荡偏强 核心观点及策略 ⚫需求端：上周钢厂复产扩大，铁水产量延续增势，日均铁水升至241万吨以上。上周247家钢厂高炉开工率83.98%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年增加5.75个百分点，日均铁水产量241.02万吨，环比上周增加0.47万吨，同比去年增加17.19万吨。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 ⚫供应端：上周海外发运量环比回升，到港回落，均处于近三年同期高位水平，预计本周到港增加。上周全球铁矿石发运总3573.1万吨，环比增加816.9万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存14381.68万吨，环比下降74.44万吨；日均疏港量351.03万吨，增6.64万吨。 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫总体上，供应端，上周海外发运量环比回升，到港回落，均处于近三年同期高位水平，预计本周到港增加。需求端，上周钢厂复产良好，铁水产量延续增势，日均铁水升至241万吨以上。国庆长假临近，钢厂补库需求支撑，现货坚挺。铁矿供需良好，预计铁矿震荡偏强走势。 王工建wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙zhao.kx@jyqh.com.cn从业资格号：F03112296投资咨询号：Z0021040 ⚫风险因素：宏观超预期，需求不确定 一、交易数据 二、行情评述 上周铁矿期货震荡偏强，铁水高位运行，现货价格表现坚挺。现货市场，日照港PB粉报价799，环比上涨5/吨，超特粉725，环比上涨21吨，现货高低品PB粉-超特粉价差74吨。 需求端，上周钢厂复产扩大，铁水产量延续增势，日均铁水升至241万吨以上。上周247家钢厂高炉开工率83.98%，环比上周增加0.15个百分点，同比去年增加5.75个百分点；高炉炼铁产能利用率90.35%，环比上周增加0.17个百分点，同比去年增加6.29个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比上周减少1.30个百分点，同比去年增加48.91个百分点；日均铁水产量241.02万吨，环比上周增加0.47万吨，同比去年增加17.19万吨。 供应端，上周海外发运量环比回升，到港回落，均处于近三年同期高位水平，预计本周到港增加。上周全球铁矿石发运总3573.1万吨，环比增加816.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2977.8万吨，环比增加648.2万吨。澳洲发运量2084.6万吨，环比增加262.2万吨，其中澳洲发往中国的量1836.2万吨，环比增加304.9万吨。巴西发运量893.2万吨，环比增加386.0万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2850.8万吨，环比增加583.8万吨。澳洲发运量1981.6万吨，环比增加202.0万吨，其中澳洲发往中国的量1736.7万吨，环比增加244.5万吨。巴西发运量869.3万吨，环比增加381.8万吨。库存方面，全国47个港口进口铁矿库存14381.68万吨，环比下降74.44万吨；日均疏港量351.03万吨，增6.64万吨。 供应端，上周海外发运量环比回升，到港回落，均处于近三年同期高位水平，预计本周到港增加。需求端，上周钢厂复产良好，铁水产量延续增势，日均铁水升至241万吨以上。国庆长假临近，钢厂补库需求支撑，现货坚挺。铁矿供需良好，预计铁矿震荡偏强走势。 三、行业要闻 1.1-8月份，全国房地产开发投资60309亿元，同比下降12.9%。房地产开发企业房屋施工面积643109万平方米，同比下降9.3%。其中，住宅施工面积448460万平方米，下降9.6%。房屋新开工面积39801万平方米，下降19.5%。其中，住宅新开工面积29304万平方米，下降18.3%。房屋竣工面积27694万平方米，下降17.0%。其中，住宅竣工面积19876万平方米，下降18.5%。 2.1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）326111亿元，同比增长0.5%。第二产业中，工业投资同比增长7.7%。其中，采矿业投资增长3.0%，制造业投资增长5.1%，电力、热力、燃气及水生产和供应业投资增长18.8%。第三产业中，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长2.0%。其中，水上运输业投资增长15.9%，水利管理业投资增长7.4%，铁路运输业投资增长4.5%。 四、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 洞彻风云共创未来 DEDICATEDTOTHEFUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910823 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部 河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路67号3单元17层4号电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。