核心观点及策略
- 需求端：上周钢厂复产扩大，铁水产量延续增势，日均铁水升至241万吨以上。247家钢厂高炉开工率83.98%，环比增加0.15个百分点，同比去年增加5.75个百分点；高炉炼铁产能利用率90.35%，环比增加0.17个百分点，同比去年增加6.29个百分点；钢厂盈利率58.87%，环比减少1.30个百分点，同比去年增加48.91个百分点；日均铁水产量241.02万吨，环比增加0.47万吨，同比去年增加17.19万吨。
- 供应端：上周海外发运量环比回升，到港回落，均处于近三年同期高位水平，预计本周到港增加。全球铁矿石发运总3573.1万吨，环比增加816.9万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2977.8万吨，环比增加648.2万吨。澳洲发运量2084.6万吨，环比增加262.2万吨，其中澳洲发往中国的量1836.2万吨，环比增加304.9万吨。巴西发运量893.2万吨，环比增加386.0万吨。澳洲巴西19港铁矿发运总量2850.8万吨，环比增加583.8万吨。澳洲发运量1981.6万吨，环比增加202.0万吨，其中澳洲发往中国的量1736.7万吨，环比增加244.5万吨。巴西发运量869.3万吨，环比增加381.8万吨。全国47个港口进口铁矿库存14381.68万吨，环比下降74.44万吨；日均疏港量351.03万吨，增6.64万吨。
- 总体分析：供应端海外发运量环比回升，到港回落，均处于近三年同期高位水平，预计本周到港增加。需求端钢厂复产良好，铁水产量延续增势，日均铁水升至241万吨以上。国庆长假临近，钢厂补库需求支撑，现货坚挺。铁矿供需良好，预计震荡偏强走势。
- 风险因素：宏观超预期，需求不确定。
交易数据与行情评述
- 上周铁矿期货震荡偏强，铁水高位运行，现货价格表现坚挺。现货市场，日照港PB粉报价799元/吨，环比上涨5元/吨，超特粉725元/吨，环比上涨21元/吨，现货高低品PB粉-超特粉价差74元/吨。
- 需求端数据与供应端数据同核心观点及策略部分。
- 库存方面，全国47个港口进口铁矿库存环比下降74.44万吨至14381.68万吨，日均疏港量增加6.64万吨至351.03万吨。
行业要闻
- 1-8月份，全国房地产开发投资同比下降12.9%，房屋施工面积下降9.3%，新开工面积下降19.5%，竣工面积下降17.0%。
- 1-8月份，全国固定资产投资（不含农户）同比增长0.5%，第二产业中工业投资增长7.7%，第三产业中基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）增长2.0%。
研究结论
- 铁矿供需良好，需求端钢厂复产和铁水产量增加，供应端海外发运量回升但到港回落，现货价格坚挺。国庆长假临近，钢厂补库需求支撑，预计铁矿震荡偏强走势。
