氧化铝周报：国内外供应皆充裕 氧化铝难改弱势

国内外供应皆充裕 氧化铝难改弱势 核心观点及策略 ⚫上周矿端价格平稳，交投氛围平静，氧化铝价格逐步下行，采购矿石观望情绪浓。供应端前期河南及贵州的部分检修的产能上周复产，因此氧化铝开工产能略有提升至83.36%。海外氧化铝供应充裕，进口氧化铝FPB价格周内接连下行。消费端电解铝企业长单刚需招标采购为主，需求稳定且观望性依然较强。仓单库存周内继续增加8.5吨，至15万吨，厂库0吨，持平。 投资咨询业务资格沪证监许可【2015】84号 李婷021-68555105li.t@jyqh.com.cn从业资格号：F0297587投资咨询号：Z0011509 黄蕾huang.lei@jyqh.com.cn从业资格号：F0307990投资咨询号：Z0011692 ⚫整体，国内外氧化铝供应皆充裕，尤其海外价格近一周加速回落，理论进口窗口略有开启，如果持续，未来两个月进口增加或将加剧国内过剩局面。消费端仍然比较刚性，同时仓单库存继续走高施压，氧化铝预计弱势难改。 高慧gao.h@jyqh.com.cn从业资格号：F03099478投资咨询号：Z0017785 ⚫风险因素：矿端扰动，海外氧化铝供应扰动 王工建wang.gj@jyqh.com.cn从业资格号：F3084165投资咨询号：Z0016301 赵凯熙zhao.kx@jygh.com. cn从业资格号：F031122984投资咨询号：Z00210404 一、交易数据 二、行情评述 氧化铝期货主力上周涨1.34%，收2953元/吨。现货市场全国加权平均周五报3099元/吨，较上周跌-67元/吨。 铝土矿方面，国产矿石市场平稳，北方降雨天气影响供应紧张情况稍有加深，南方供应偏稳。进口矿继续关注几内亚公投结果对矿石政策影响，暂时市场交投稳定。 供应端，氧化铝供应小幅增加，前期广西某氧化铝企业一台焙烧炉进行检修，本周已恢复正常生产，氧化铝供应较前期稍有增多。截至9月18日，中国氧化铝建成产能为11480万吨，开工产能为9570万吨，开工率为83.36%。 消费端，山东地区电解铝企业继续向云南地区转移产能，综合来说，电解铝开工产能总数较上周持稳，氧化铝需求未有明显变化。 库存方面，上周五氧化铝期货仓单库存增加8.5万吨，至15万吨，厂库0吨，持平。 三、行情展望 上周矿端价格平稳，交投氛围平静，氧化铝价格逐步下行，采购矿石观望情绪浓。供应端前期河南及贵州的部分检修的产能上周复产，因此氧化铝开工产能略有提升至83.36%。海外氧化铝供应充裕，进口氧化铝FPB价格周内接连下行。消费端电解铝企业长单刚需招标 采购为主，需求稳定且观望性依然较强。仓单库存周内继续增加8.5吨，至15万吨，厂库0吨，持平。整体，国内外氧化铝供应皆充裕，尤其海外价格近一周加速回落，理论进口窗口略有开启，如果持续，未来两个月进口增加或将加剧国内过剩局面。消费端仍然比较刚性，同时仓单库存继续走高施压，氧化铝预计弱势难改。 四、行业要闻 1.近日，巴林铝业与海德鲁正式续签氧化铝供应协议。此次协议续签不仅进一步巩固了双方长期以来的战略合作伙伴关系，更为巴林铝业的生产运营提供了高质量氧化铝的稳定供应保障，在全球铝行业供应链波动的背景下，这一合作动向备受关注。 五、相关图表 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：iFinD，铜冠金源期货 数据来源：百川盈孚，iFinD，铜冠金源期货 数据来源：SMM，铜冠金源期货 氧化铝周报 洞彻风云共创未来 DEDICATED TO THE FUTURE 全国统一客服电话：400-700-0188 总部 上海市浦东新区源深路273号电话：021-68559999（总机）传真：021-68550055 上海营业部上海市虹口区逸仙路158号306室电话：021-68400688 深圳分公司 深圳市罗湖区建设路1072号东方广场2104A、2105室电话：0755-82874655 江苏分公司 地址：江苏省南京市江北新区华创路68号景枫乐创中心B1栋9楼910、911室电话：025-57910813 铜陵营业部 安徽省铜陵市义安大道1287号财富广场A906室电话：0562-5819717 芜湖营业部 安徽省芜湖市镜湖区北京中路7号伟星时代金融中心1002室电话：0553-5111762 郑州营业部河南省郑州市未来大道69号未来公寓1201室电话：0371-65613449 大连营业部 辽宁省大连市河口区会展路129号期货大厦2506B电话：0411-84803386 杭州营业部 地址：浙江省杭州市上城区九堡街道九源路9号1幢12楼1205室电话：0571-89700168 免责声明 本报告仅向特定客户传送，未经铜冠金源期货投资咨询部授权许可，任何引用、转载以及向第三方传播的行为均可能承担法律责任。本报告中的信息均来源于公开可获得资料，铜冠金源期货投资咨询部力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。 本报告不构成个人投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标财务状况或需要。客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。