PTA晨报：供给充裕 PTA弱势难改

敬请阅读本报告正文后各项声明 PTA晨报/期货研究报告 eif 报告日期 2015-03-17 1 现货报价 地区 价格 涨跌 涤纶短纤 聚酯切片 DTY FDY POY 7300 6350 9050 7500 7400 -25 -50 0 -25 -25 期货价格 研究所 牛 卉 能源化工高级分析师 从业资格号：F3003295 投资咨询号：Z0002615 010-59113501 niuhui@essence.com.cn 供给充裕PTA弱势难改 关注度：★★★ 行情回顾 白天交易时段PTA期货主力合约1505大幅下跌，最终收于4622，较昨结算价下跌130，跌幅2.74%。日内成交减少10446手至140.3万手，持仓减少42228手至111.6万手；夜盘低位震荡，报收于4618，微跌20点，跌幅0.43%。 现货市场 上游市场：亚洲PX 4月上船货商谈在845美元/吨CFR中国，4月下旬船货商谈在844美元/吨CFR中国，5月上旬船货商谈在841美元/吨CFR中国，5月下旬船货商谈在841美元/吨CFR中国。受原油下跌拖累，早盘PX商谈较周五走低20美元/吨多。 上游原材料市场价格一览 产品 价格类型 前一交易日 最新 涨/跌 单位 石脑油 CFR日本 526.40 521.12 -5.28 美元/吨 PX FOB韩国 853.0-854.0 840.0-841.0 -13 美元/吨 PX CFR中国 875.0-876.0 862.0-863.0 -13 美元/吨 现货市场：PTA主力期货价格大幅下跌，现货市场价格伴随下跌，截至期货收盘，华东内贸PTA现货市场报盘在4480元/吨左右送到，在主力期价-140元/吨，主流供应商报盘4550元/吨自提，仓单报盘05期价-100元/吨附近，买盘意向在4400元/吨附近送到，市场成交集中在4390-4410元/吨送到。美金货市场价格重心弱稳，美金船货货源有限，持货商零星报盘意向维持在630美元/吨左右，船货买盘方面，递盘谨慎，零星意向在605美元/吨，未有实际商谈。PTA一日游供应商报盘在650-670美元/吨，未闻递盘跟进。保税货有单成交在633美元/吨。 PTA现货市场价格表一览 PTA现货 国内现货 单位 备注 进口货 单位 备注 4360-4390 元/吨 大单自提 610-620 美元/吨 台湾船货及保税货报价 610-620 美元/吨 韩国一线船货及保税货报价 操作建议 （PTA主力1505合约）：近期PTA基本面始终维持疲弱，PTA开工率居高不下，虽然后期有部分企业降负荷，但同时其他企业前期检修装置重启及新产能投放，开工率未有良好改观，加之下游聚酯产销平淡，开工率上升缓慢，PTA现货需求有限，PTA维持量多压价格局。因此在原油暴跌影响下，PTA上游整体下跌，PTA空头因素集聚，PTA期现货价格双双大幅下跌难免。 敬请阅读本报告正文后各项声明 PTA晨报/期货研究报告 一 、相关图表 图1 PTA期货与出厂价格走势对比 图2 PTA期货与市场价格走势对比 数据来源：卓创资讯、安信期货研究所 数据来源：卓创资讯、安信期货研究所 图3 PTA企业盈利情况 图4 PTA上下游产业链开工率情况 数据来源：文华财经、安信期货研究所 数据来源：WIND、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 PTA晨报/期货研究报告 二 、主力成交持仓 表1 PTA1505成交持仓 名次 会员简称 成交量 增减 会员简称 持买单量 增减 会员简称 持卖单量 增减 1 海通期货 92,522 38,626 永安期货 59,049 5,765 银河期货 58,451 9,837 2 冠通期货 73,226 -46,007 中信期货 22,027 -717 永安期货 48,572 988 3 申银万国 69,585 8,589 南华期货 21,323 1,052 浙商期货 29,574 275 4 银河期货 50,184 23,907 申银万国 19,180 232 国泰君安 22,124 -5,053 5 国泰君安 50,032 19,240 海通期货 19,117 -4,283 国贸期货 18,786 -250 6 永安期货 47,741 -5,399 银河期货 18,698 2,093 华泰长城 18,305 -2,446 7 首创期货 41,964 18,650 华泰长城 17,854 -31 中粮期货 17,954 -4,873 8 万达期货 40,841 143 光大期货 17,143 612 中国国际 17,627 -165 9 中信期货 38,204 -6,798 中粮期货 14,161 3,509 光大期货 15,804 3,523 10 徽商期货 32,778 1,332 国泰君安 13,188 849 南华期货 15,288 -77 11 东航期货 31,148 11,986 广发期货 12,914 -946 中信期货 15,119 1,219 12 中原期货 28,797 16,588 中国国际 12,066 1,080 海通期货 14,621 -123 13 国投期货 28,468 -1,651 安信期货 11,352 488 东海期货 12,438 -50 14 光大期货 28,011 3,249 浙商期货 10,704 -1,193 大越期货 12,338 -14,068 15 华泰长城 27,849 10,805 弘业期货 9,641 1,117 上海东亚 12,144 -6 16 大地期货 26,574 5,110 方正中期 8,607 1,128 国联期货 11,114 -4,988 17 中国国际 23,727 3,271 新湖期货 8,338 -596 格林大华期货 10,249 1,545 18 南华期货 22,999 9,139 五矿期货 8,001 195 东吴期货 9,270 224 19 华安期货 22,472 -3,033 东航期货 7,424 -695 大地期货 8,631 -1,260 20 大越期货 21,729 -2,708 徽商期货 7,368 -110 申银万国 8,575 2,879 合计 798,851 105,039 318,155 9,549 376,984 -12,869 数据来源：郑商所、安信期货研究所 敬请阅读本报告正文后各项声明 PTA晨报/期货研究报告 分析师简介 牛卉，安信期货研究所高级能源化工分析师，工学学士、经济学硕士，对于石化产业链有较为深刻的认识，现主要负责原油、塑料、聚丙烯和PTA的分析研究工作。 安信期货研究所简介 随着中国期货业务创新与金融工具创新的快速推进，产业客户与机构投资者面临着前所未有的发展机遇。变是唯一不变的真理，安信期货研究所倡导高效、朴实的研究风格，充分借助安信证券的研究优势，致力打造一支以博士、硕士为主体的高水平研究团队，分析师大都毕业于国内外一流著名学府，拥有丰富的投资、研究经验，力争第一时间为机构客户、产业客户提供研究分析、交易咨询、风险管理顾问服务。 免责声明 本研究报告由安信期货有限责任公司撰写,研究报告中所提供的信息仅供参考。报告根据国际和行业通行的准则，以合法渠道获得这些信息，尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性。本报告不能作为投资研究决策的依据，不能作为道义的、责任的和法律的依据或者凭证，无论是否已经明示或者暗示。安信期货有限责任公司将随时补充、更正和修订有关信息，但不保证及时发布。对于本报告所提供信息所导致的任何直接的或者间接的投资盈亏后果不承担任何责任。 本报告版权仅为安信期货有限责任公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用发布，需注明出处为安信期货有限责任公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。安信期货有限责任公司对于本免责申明条款具有修改权和最终解释权。