社会服务行业周报：十一假期酒旅预订量增价稳，8月潮玩龙头表现突出

社会服务行业周报（2025年09月21日）

投资评级

看好（维持）

核心观点

• 出行旅游：十一假期酒旅预订量增价稳，文旅消费政策和需求共振，机酒预订节奏提前。
• 潮玩：8月线上大盘销售平稳，毛绒、盲盒类目表现领先，线下门店净关，品牌店效分化。
• 餐饮/社交：茶咖龙头持续领跑行业，受外卖补贴收缩影响增速放缓，中餐稳健增长，赤子城科技短剧布局初见成效。
• 跨境电商：Shopee合作社媒龙头Facebook加强内容电商布局，关注东南亚内容电商增长的业绩提振作用。
• 美丽：上美新产品、新品牌密集升级上市，官宣田栩宁为代言人京东销售提升明显。

关键数据

• 十一假期：民航客运航班量预计同比+5.7%，旅客量预计同比+6.4%；国内航班恢复率较高，东南亚与东亚占比超7成，美国/柬埔寨航班恢复率较低。
• 潮玩：8月潮玩动漫品类线上销售额达12.75亿元，同比增长16%；盲盒/毛绒品类表现突出；泡泡玛特/TOPTOY平均店效同比+66%/+28.5%。
• 餐饮：8月茶饮行业平均月店效同比增长3.5%，咖啡行业平均月店效同比增长4.3%；蜜雪冰城、古茗、瑞幸等头部品牌持续扩张，店效领先。
• 跨境电商：Shopee与Facebook合作推出联盟营销计划，此前已与YouTube合作开放联盟营销，在东南亚市场取得显著增长。
• 美丽：韩束官宣田栩宁为代言人，首发当日京东总销售额破4000万，登顶京东美妆TOP1。

研究结论

• 社会服务行业整体表现良好，出行旅游、餐饮、跨境电商等领域增长稳健，潮玩、美丽领域头部品牌表现突出。
• 下半年餐饮门店加速扩张，精细化管理同店坪效表现优于店效。
• 内容电商成为Shopee撬动业绩增长的重要营销阵地，东南亚市场潜力巨大。
• 上美新产品、新品牌密集升级上市，营销渠道打法领先，流量运作能力强。

推荐标的

• 旅游：长白山
• 教育：好未来、科德教育
• 餐饮/会展：特海国际、米奥会展
• 美护：科思股份、水羊股份、康冠科技、倍加洁

受益标的

• 餐饮：蜜雪集团、古茗、小菜园、绿茶集团
• IP：泡泡玛特、布鲁可、华立科技、青木科技
• 美护：毛戈平、上美股份、若羽臣、巨子生物、四环医药
• 新消费：美图、赤子城科技
• 即时零售：美团-W、顺丰同城
• 旅游：长白山、同程旅行、携程集团-S、大麦娱乐
• 教育：中国东方教育

风险提示

项目落地不及预期，社会零售不及预期，行业竞争加剧等。