社会服务行业双周报（第57期）：海外酒旅龙头财报纷纷报喜，北京外企重组顺利落地

消费者服务板块市场表现与投资策略

市场表现概览：

• 板块整体表现：消费者服务板块在报告期内下跌7.66%，跑输大盘6.15个百分点。
• 涨幅前列：学大教育、携程集团-S、长白山、人瑞人才、天目湖等股票涨幅领先。
• 跌幅前列：科德教育、呷哺呷哺、海伦司、九毛九、奈雪的茶、中国中免等跌幅靠前。
• 小市值表现：小市值个股在板块中相对活跃。
• 市场风格：小市值个股活跃，而白马标的短期压力较大。

行业与公司动态：

• 旅游新闻：Airbnb实现首个季度盈利，预订总额和收入指标较疫情前增长一倍。亚朵、携程等企业发布良好财报，显示旅游业复苏趋势。
• 政策与市场动态：中国酒店市场连续三年在疫情冲击下保持稳定增长，头部企业增长快速。黄山旅游、中青旅等公司发布财报，反映旅游业回暖迹象。
• 教育领域：多邻国一季度营收增长42%，净亏损大幅收窄，强调AI技术对公司业务的重要性。美吉姆、方直科技等教育公司有管理层变动和股权变动消息。

投资建议：

• 短期布局：结合一季报及五一表现，预计补偿性需求支撑下居民出游热情仍然高涨，建议关注市场风格变化与复苏业绩验证，布局中国中免、北京城乡、同庆楼等。
• 长期聚焦：聚焦景气细分赛道的优质龙头，考虑中线逻辑变化，重点推荐中国中免、锦江酒店、九毛九、海伦司、君亭酒店、同庆楼、华住集团-S、宋城演艺、中教控股、携程集团-S、同程旅行、科锐国际、广州酒家、百胜中国、海南机场、海底捞、呷哺呷哺、奈雪的茶等。

风险提示：

• 自然灾害、疫情等系统风险。
• 政策不确定性。
• 收购与整合低于预期。

结论：

消费者服务板块在经历了一段时间的调整后，复苏迹象显现。投资策略应重点关注一季报表现良好的公司以及景气度较高的细分领域，同时注意市场风格的变化和政策预期，以实现稳健的投资回报。

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