电力行业周报：8月规上风电高增20%，绿证交易价格环比增长23%

本周行业观点

• 8月规上风电高增20%，绿证交易价格环比增长23%
  • 8月规上工业发电量同比增长1.6%，日均发电首次突破300亿千瓦时。分品种看，风电增长20.2%（环比加快14.7个百分点），水电下降10.1%（降幅扩大0.3个百分点），火电增长1.7%（环比放缓2.6个百分点），核电增长5.9%（环比放缓2.4个百分点），太阳能增长15.9%（环比放缓12.8个百分点）。
  • 8月核发绿证2.71亿个（可交易绿证1.52亿个），交易价格环比增长22.77%（平均价格5.66元/个）。1-8月累计核发绿证18.78亿个（可交易绿证12.77亿个），交易绿证4.64亿个（绿色电力交易1.58亿个）。
• 火电：环渤海动力煤价格反弹至703元/吨。
• 水电：9月19日三峡入库流量同比上升78.57%，出库流量同比上升239.90%。
• 绿电：硅料价格上升至51元/kg，主流硅片价格上升至1.48元/PC。
• 碳市场：交易价格较上周下跌3.85%（收盘价59.68元/吨，成交量211.72万吨）。

本周行情回顾

• 上证指数下降1.30%，沪深300指数下降0.44%，中信电力及公用事业指数下降2.15%（跑输沪深300指数1.70pct）。电力及公用事业板块超半数下跌。
• 涨幅前五：天富能源（9.61%）、联美控股（9.23%）、南网储能（2.61%）、立新能源（0.43%）、大连热电（-0.16%）。
• 跌幅前五：上海电力（-10.86%）、晶科科技（-9.67%）、建投能源（-7.47%）、京能电力（-7.24%）、能辉科技（-6.70%）。

行业资讯

• 要闻：
  • 国家统计局：1-8月规上工业发电量同比增长1.5%。
  • 中国企业500强：国家电网营收将突破4万亿元。
  • 国家能源局：下达2025年能源领域行业标准制修订计划。
  • 全国新能源汽车累计销售突破4000万辆。
  • 国家能源局发布8月电动汽车充电设施数据（充电设施总数1734.8万个，同比增长53.5%）。
• 重点公司公告：无详细内容。

投资建议

• 推荐布局低估绿电板块，优先关注港股绿电及风电运营商（新天绿色能源H、龙源电力、中闽能源、吉电股份）。
• 重视调节性电源价值，关注火电板块（华能国际、华电国际、宝新能源、申能股份、建投能源、浙能电力）及火电灵活性改造龙头（青达环保、华光环能）。
• 把握水核防御，关注长江电力、国投电力、川投能源、华能水电；核电板块关注中国核电和中国广核。

风险提示

• 原料价格超预期上涨；项目建设进度不及预期；电力辅助服务市场、绿证交易等政策不及预期。