本周观点
本周（2025/09/19）农业板块下降2.70%，跑输沪深300指数2.3个百分点。个股方面，涨幅前三的为诺普信、安德利、生物股份；跌幅前三的为德康农牧、邦基科技、*ST中基。
本周热点
猪价快速下跌至13元/公斤以下，行业自繁自养盈利降至-24.44元/头。双节临近，前期旺季预期形成的存栏进入释放的压力时点。高供给压力或将继续拖累生猪价格：1）全国商品猪平均出栏均重128.45公斤，自8月第一周降至127.8公斤低点以来持续上升；2）6-8月育肥料环比增幅分别5.6%、6.6%、5.8%。政策再度加码，要求头部企业与各省优化产能、稳定体重并限制二育。在低价环境下，政策驱动与主动减产或共同发力，有望改善当前过剩供应环境，利好中长期价格表现。
核心观点
生猪养殖
本周全国瘦肉型肉猪出栏价12.82元/kg，较上周下跌3%。当前估值仍位于相对低位，关注估值与成本性价比凸显的龙头及低成本高成长标的，关注牧原股份、温氏股份、德康农牧、神农集团、巨星农牧、新希望、立华股份等。
家禽养殖
白羽鸡方面，本周毛鸡价格6.88元/公斤，较上周下跌2%；鸡产品平均价8.65元/公斤，较上周持平；肉鸡苗价格3.15元/只，较上周下跌3.1%。关注情绪修复后的鸡价反转，建议关注益生股份、圣农发展、禾丰股份、仙坛股份、民和股份。黄羽肉鸡方面，黄鸡产能持续调整，建议关注季节性价格弹性机会，关注立华股份。
种植与农产品
转基因品种审定落地，公示期后将正式进入商业化销售，后续伴随实际成交价格、利润分配和新季扩繁制种等逐步确认行业公司成长性和兑现时间，板块投资潜力值得期待。
养殖配套
农产品上下游价格波动加剧，畜禽价格尚未进入稳定的景气周期，龙头饲企依托采购、规模、资金与产业链优势，有望实现对中小饲企的替代，关注海大集团、禾丰股份；疫苗方面关注后续季度景气回暖。
农业数据跟踪
生猪
- 生猪价格下跌：本周全国瘦肉型肉猪出栏价12.82元/kg，较上周下跌3%；猪肉平均批发价19.48元/kg，较上周下跌2%。
- 生猪自繁自养盈利减少：本周自繁自养头均盈利-24.44元/头，较上周减少41.29元/头；外购仔猪头均盈利-199.31元/头，较上周减少37.38元/头；出售仔猪毛利-18.33元/头，较上周减少29.7元/头。
- 生猪体重上涨，仔猪价格下跌：全国白条猪肉平均宰后均重89.04公斤，周环比上涨0.4%；15kg仔猪全国市场价25.17元/公斤，周环比下降7.7%。
家禽
- 肉鸡苗价格下跌：本周肉鸡苗价格3.15元/只，较上周下跌3.1%。
- 肉鸡价格下跌，鸡肉价格下跌：主产区白羽肉鸡平均价6.88元/公斤，较上周下跌2%；主产区鸡产品平均价8.65元/公斤，较上周持平。
- 肉鸡养殖利润减少，屠宰利润增加：本周父母代种鸡养殖利润0.4元/只，较上周减少0.1元/只；肉鸡养殖利润-1.56元/只，较上周减少0.92元/只；屠宰利润-0.06元/只，较上周增加0.31元/只。
- 817鸡苗价格上涨：主产区817鸡苗平均价0.69元/只，较上周上涨19%；主产区817肉杂鸡平均价8.84元/公斤，较上周上涨4.1%。
大宗
风险提示
农产品价格波动风险、疫病风险、政策风险、行业竞争与产品风险。
