农林牧渔行业周报（2026.6.20-2026.6.26）：猪价底部微涨，政策持续助力去产能

行情回顾

• 上周农林牧渔（申万）指数累计下跌3.73%，在申万31个一级行业中排名第17位。
• 农业子板块中，养殖板块跌幅收窄，种植板块大幅下挫12.54%。

生猪行业

• 价格：上周猪价先跌后涨，前半周跌至9.35元/公斤，后半周因集团出栏收紧、前期大猪消耗及二育进场意愿提升，价格微升至9.39元/公斤。猪价或已阶段性见底，但供大于求仍是主基调。
• 盈利：截至6月26日，自繁自养生猪头均亏损339元，外购仔猪头均亏损346元，行业持续深度亏损。
• 产能：5月能繁母猪存栏量去化加速，分别为-1.32%和-1.13%。
• 政策：6月22日，农业农村部联合国家发展改革委召开专题座谈会，强调加快落实省级产能调控细则，头部企业同步减产，释放稳价调控信号。
• 展望：三、四季度猪价或低位反弹，行业产能持续去化。预计27年一季度产能去化到位，行业进入新一轮上行周期，周期高度需关注26年产能去化情况。
• 投资建议：首选成本优势突出的标的，建议关注牧原股份、温氏股份；中小企业成本下降空间大，建议关注巨星农牧、华统股份、天康生物等。

白羽鸡行业

• 价格：截至6月26日，烟台鸡苗均价2.70元/羽，毛鸡价格3.42元/斤，均下跌，下游需求弱势，天气炎热影响补栏需求。
• 供应：2026年6月11日，法国祖代肉种鸡引种恢复，首批12500套抵达北京，上半年引种断档，但国产祖鸡更新量较大，行业整体供应充足。

种植产业链追踪

• 白糖：截至6月26日，南宁和柳州白糖现货价格分别为5270元/吨、5340元/吨，较前一周降60元/吨、30元/吨。
• 大豆：截至6月26日，巴西、美西大豆到岸完税价分别为3870元/吨、4430元/吨，小幅震荡。
• 棉花：截至6月26日，棉花价格为17554元/吨，较上周涨0.66%。
• 玉米：截至6月26日，全国玉米均价为2363元/吨，较上周微涨1元/吨。

风险提示

• 发生动物疫病风险：重大疫病将给畜牧养殖业带来较大经济损失。
• 原材料价格波动风险：玉米、大豆等农产品价格大幅上升将增加生产成本。