农林牧渔行业投资策略周报：需求有所支撑，猪价弱势震荡，产能持续去化

农林牧渔行业周度报告摘要

行情概览

本周农林牧渔行业收于3405.24点，周涨幅1.47%，沪深300指数同期上涨1.79%。细分板块中，养殖业表现最佳，周涨幅达到2.89%，而渔业则以-1.66%的周跌幅位列末位。

猪肉市场动态

• 供应与需求：供应端，出栏节奏保持稳定，4月整体出栏计划环比3月微降，供应充足。需求端，清明假期期间消费略增，但整体复苏缓慢。
• 猪病影响：草根调研显示，猪病对产能的影响由北至南逐渐减弱，华北地区去化幅度最高，西南地区影响最小。短期关注猪病、消费恢复和二次育肥的情况。
• 中长期展望：产能下行将传导至四季度，猪价上行趋势增强，全年猪肉消费预计持续恢复，供给端增速放缓，成本随饲料价格下行，全年生猪均价及板块盈利水平仍被看好。

生猪养殖数据

• 数量端：3月能繁母猪存栏量预计环比下降，3月规模场能繁母猪存栏量减少，全国能繁母猪存栏量环比减少。生猪出栏均重持续增加。
• 价格端：猪价本周弱势下行，二元母猪价格持续走低。商品猪出栏价、仔猪及猪肉价周环比下跌。
• 利润端：自繁自养和外购仔猪养殖出现亏损，头均亏损额为负数。2月规模养殖头均利润为-202元/头，散养生猪头均净利润为-330元/头。

禽类养殖追踪

• 价格动态：鸡苗价格高位震荡，肉鸡价格持续上行，商品代价格上行周期预计于2023年底启动。
• 市场分析：祖代更新量大幅下降，国内引种数量受限，商品代价格上行周期延迟。
• 利润情况：截至4月7日，白羽肉鸡主产区平均价、毛鸡养殖利润及各类型鸡价格有所变动。

公司公告

• 多家公司发布3月养殖业务、主产品销售情况简报，涉及生猪、肉鸡等产品销售量、价格及盈利情况。

风险提示

• 原材料价格波动风险：玉米、豆粕等大宗原料价格的不确定性对产业链成本构成压力。
• 动物疫病风险：大规模疾病可能影响出栏量，对行业收入和业绩产生负面影响。
• 极端灾害风险：自然灾害和极端气候可能影响原料生产，增加产业链成本和疫情防控成本。

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