农林牧渔行业周报：猪价持续低位震荡，主动去化逻辑加强

市场与行业动态总结

市场表现概览

本周农林牧渔板块整体下跌0.10%，在申万一级子行业中排名11，落后于沪深300指数1.12个百分点。种植业是唯一上涨的子行业，涨幅为0.63%，而养殖业、动物保健和饲料子行业则分别录得-2.35%、-1.70%和-1.40%的跌幅。

主要行业动态

• 生猪养殖板块：面临连续4个月的亏损，产业现金流紧张，出栏体重相比去年有所上升，供给压力较大。猪价预计在第二季度维持低位，甚至可能进一步下滑，导致养殖户存在加大去产能的预期。推荐成本控制优秀的牧原股份、成本下降稳定的温氏股份、出栏能力提升的新五丰，以及生产管理高效的巨星农牧。
• 种业种植板块：农业农村部发布转基因生物安全证书，转基因技术得到进一步推广。推荐隆平高科、登海种业和荃银高科等具有转基因技术优势的公司。
• 饲料板块：饲料原材料价格下调，有望提升企业盈利能力。推荐一体化布局的优势饲料企业海大集团。
• 宠物食品：行业增长势头良好，推荐中宠股份和佩蒂股份，它们分别在国内外市场建立了多品牌矩阵和完善的本土品牌。

风险提示

• 非洲猪瘟：大规模扩散可能导致部分养殖场受损。
• 生猪价格：长期低位可能引发现金流问题。
• 饲料原材料涨价：可能增加运营成本。
• 玉米价格波动：影响种子行业的供需平衡。

行业政策与监管

• 农业农村部发布多项动物检疫规程和《2023年农业转基因生物监管工作方案》，旨在加强行业规范和生物育种的管理。
• 加强对小麦赤霉病、条锈病的防控工作，保障夏粮丰收。

总体策略

面对当前的市场表现和行业动态，推荐关注生猪养殖板块的主动去产能逻辑，种业种植板块的转基因发展趋势，饲料板块的成本改善，以及宠物食品领域的品牌建设。同时，注意防范非洲猪瘟扩散、生猪价格波动、饲料原材料价格波动及玉米价格波动等潜在风险。

查研报找数据认准发现报告（www.fxbaogao.com），作为国内极具实力的专业研报平台，平台报告种类全覆盖，海量实时更新研报资源储备充足。长期积累庞大使用用户，面向金融从业者和普通投资者提供服务，凭借先进技术简化查阅流程，快速提炼关键内容，支撑理性精准交易判断。