周度要点小结
- 行情回顾：本周国内港口甲醇市场偏强，江苏价格波动区间2260-2320元/吨，广东价格波动区间2260-2300元/吨。内地甲醇市场延续上涨，鄂尔多斯北线价格波动区间2115-2135元/吨，东营接货价格波动区间2380-2393元/吨。下游节前补货及烯烃需求稳定支撑产区市场，可流通货量偏紧导致企业出货走高，运费上涨致低价货源惜售，鲁北接货价格稳步上行。
- 行情展望：国内甲醇整体产量小幅增加，本周内地企业库存下降但总体仍处偏低水平。港口库存小幅增加，华东去库，华南累库，下周库存或继续累库。烯烃开工率提升，青海盐湖装置停车，浙江兴兴装置重启，宁夏宝丰三期及神华新疆装置预计下周重启。
- 策略建议：MA2601合约短线预计在2300-2380区间波动。
期货市场情况
- 价格走势：本周郑州甲醇主力合约价格震荡收跌，期价-0.76%。
- 跨期价差：MA 1-5价差为-20。
- 持仓分析：甲醇前20名净多单趋势变化。
- 仓单走势：截至9月18日，郑州甲醇仓单10270张，较上周减少4780张。
现货市场情况
- 国内价格：华东太仓地区主流价2260元/吨，较上周-32元/吨；西北内蒙古地区主流价2085元/吨，较上周-37.5元/吨。华东与西北价差175.5元/吨，较上周+5.5元/吨。
- 外盘价格：截至9月18日，甲醇CFR中国主港261元/吨，较上周-2元/吨；东南亚与中国主港价差65美元/吨，较上周+2美元/吨。
- 基差变动：截至9月19日，郑州甲醇基差-101元/吨，较上周-7.5元/吨。
上游情况
- 产量及开工率：截至9月18日，中国甲醇产量1813165吨，较上周减少106100吨，产能利用率79.91%，环比跌5.52%。本周恢复产能产出量少于检修、减产损失量，导致产能利用率下跌。
产业情况
- 库存变动：截至9月17日，港口库存155.78万吨，较上期增加0.75万吨；华东去库，华南累库。样本生产企业库存34.05万吨，较上期减少0.21万吨，环比跌0.60%；订单待发23.38万吨，较上期减少1.69万吨，环比跌6.76%。
- 进口情况：2025年7月甲醇进口量110.27万吨，环比跌9.63%；1-7月累计进口648.00万吨，同比下跌14.66%。截至9月18日，甲醇进口利润5.68元/吨，较上周-9.55元/吨。
- 下游开工率：截至9月18日，甲醇制烯烃装置产能利用率84.89%，环比+2.23%。青海盐湖装置停车，浙江兴兴装置重启，宁夏宝丰三期及神华新疆装置预计下周重启。
- 盘面利润：截至9月19日，甲醇制烯烃盘面利润-969元/吨，较上周-77元/吨。
