南华油品发运数据周报：原油贸易流向在潜移默化中变化中印两国原油到货量低于往年同期

——原油贸易流向在潜移默化中变化，中印两国原油到货量低于往年同期 傅小燕 （投资咨询证号：Z0002675）投资咨询业务资格：证监许可【2011】1290号2025年9月19日 一、摘要 当周（9月15日~9月18日）BDTI原油运价指数收于1147点，环比上涨4.65%（涨幅扩大），同比上涨29.16%（涨幅扩大）。 截至9月12日当周，发运量“一增三降”。美国增44.7%、俄罗斯降11.72%、沙特降10.7%、阿联酋降1.65%。 截至9月17日，区域船舶通行量上，红海/亚丁湾区域原油船舶数量均大幅增加。 上周美国原油发运环比继续大幅增加，且带动主流船型VLCC型油轮用船需求增加，对冲中东区域原油发运量环比下滑带来的利空，BDTI运价指数继续上涨。 重要事件关注：地缘冲突、OPEC+增产预期 二、BDTI原油运价指数走势：差距越来越大 截至2025年9月18日，BDTI原油运价指数收于1147点，环比上涨4.65%，同比上涨29.16%。从季节性走势看，当周运价继续上涨，与2024同期差距越拉越大。 三、油轮运距：当周，红海海域通行油轮数量大增 2025年第35周（截至09月05日），除阿芙拉型油轮运距环比缩窄，VLCC型油轮、苏伊士型油轮运距均环比拉长，其中VLCC型油轮运距环比拉长幅度超15%。具体看，VLCC型油轮、阿芙拉型、苏伊士型油轮运距分 别拉长18.55%、缩短3.19%、拉长1.13%；与去年同期相比，VLCC型油轮和苏伊士型油轮运距同比拉长超11%。 1、2025年9月13日~2025年9月17日，从红海油轮通行情况去看，当周油轮总通行量大增。当周数据显示，红海油轮通行量均值为817艘，较前一周增加61艘，其中原油油轮通行数量增加3艘，成品油轮数量增加52艘。通行的原油油轮数量中，VLCC型油轮数量增加10艘，苏伊士型油轮数量减少2艘，阿芙拉型油轮数量增加16艘。 2、从亚丁湾油轮通行情况去看，当周油轮通行量增加。当周数据显示，亚丁湾油轮通行量为145艘，较前一周增加11艘，其中原油油轮通行量增加12艘，成品油轮增加7艘。通行的原油油轮中，VLCC型油轮数量不变，苏伊士型油轮数量增加5艘，阿芙拉型油轮数量增加5艘。 四、油轮运力：油轮船舶运力订单增幅同比缩小，苏伊士型油轮港口运力大幅增加 截至2025年9月12日，油轮拆解船舶9434艘，环比增加4艘，同比增加87艘；有效船舶数量18364艘，环比增加12艘，同比增加465艘；船舶交付量211艘，环比增加2搜，同比增加97艘；船舶订单1325艘，环比增加8艘，同比增加41艘；在建船舶221艘，环比减少4艘，同比增加73艘。 从港口停靠油轮数量去看，截至9月13日，VLCC型和阿芙拉型油轮港口运力环比减少，苏伊士型油轮运力环比大幅增加。具体去看，VLCC型油轮停靠数量2224艘，环比减少35艘；阿芙拉型油轮停靠数量2908艘，环比减少46艘；苏伊士型油轮停靠数量3069艘，环比大增873艘。 五、原油发货数据跟踪：美国原油发运大增，VLCC型油轮需求环比大增 截至2025年9月12日，除美国原油发运量环比继续增加，俄罗斯、沙特、阿联酋原油发运量环比继续减少。具体看，美原油周度发货量环比回升幅度扩大至44.7%；俄罗斯原油周度发货量环比回落24.75%；沙特原油周度发货量环比回落10.7%；阿联酋原油周度发货量环比回落1.65%。 1、发货船型方面，美原油发货量环比大幅回升，其中VLCC型和阿芙拉型油轮用船需求环比继续大幅回升。具体看，VLCC型油轮发货需求环比大幅回升86.4%、阿芙拉型油轮用船需求环比大幅回升38.82%、苏伊士型油轮发货需求环比回落11.72%； 2、俄罗斯原油发货量环比回落。具体看，阿芙拉型油轮发运需求环比回落27.88%，苏伊士型油轮需求环比回落24.3%； 3、沙特原油发货量环比回落，其中除VLCC型油轮发运需求回升，阿芙拉型和苏伊士型油轮用船需求环比大幅回落。具体看，VLCC型油轮用船需求环比回升5.17%；阿芙拉型油轮发运需求环比大幅回落100%；苏伊士油轮发运需求环比大幅回落80%。 4、阿联酋原油发货量环比回落，其中阿芙拉型和苏伊士型油轮发运需求环比大幅回升。具体看，VLCC型油轮的用船需求环比回落10.94%、阿芙拉型油轮用船需求环比大幅回升334.61%，苏伊士型油轮用船需求环比大幅回升85.86%。 5.1.美原油发货 当周美原油出口发货量环比回升。 从用船季节性去看，季节性角度看，当周需求波动最大的是阿芙拉型油轮需求，需求超季节性回升。 5.2.俄罗斯原油发货 当周俄罗斯原油发货量环比回落。季节性角度看，阿芙拉型油轮用船需求快速回落，低于往年同期。 5.3.沙特原油发货 当周沙特原油出口总量环比回落。 从用船需求季节性去看，VLCC型油轮用船需求环比小幅回升。 5.4.阿联酋原油发货 阿联酋原油发货环比回落。 但从用船需求季节性去看，阿芙拉型油轮用船需求从低位快速回升，也走出“超季节性”。 5.5.其他国家原油发货 除上述国家外，我们还统计了科威特、伊拉克、伊朗、阿尔及利亚以及尼日利亚原油周度出口量。当周数据显示，上述国家原油发货量总量小幅回升，主要科威特和伊拉克原油发运量环比回升。 六、原油到货：原油到货进度低于历年同期 当周，中国、印度、荷兰原油到货量环比回落，回落至历年低位。 source：南华研究