一、研究观点
- 股指：市场冲高回落，三大指数午后走低，个股跌多涨少，成交破3万亿。经济筑底企稳，基本面影响有限，中长期受益于美联储降息和国内育儿补贴政策。流动性持续，但呈现结构性特征，板块轮动加快。
- 国债：债市受基投赎回压制，CPI转负、社融回落、居民存款搬家利空债市。基本面多空交织，短期宽幅震荡，明确拐点信号未现。央行7天逆回购利率持稳，DR001/DR007上行。
二、日度价格变动
- 股指期货：IH跌1.48%，IF跌2.31%，IC跌3.68%，IM跌1.22%。基差整体走弱。
- 国债期货：30年期主力合约跌0.17%，10年期跌0.05%，5年期跌0.05%，2年期跌0.04%。基差短期收窄。
三、市场消息
- 股指：汽车服务、高带宽内存、旅游、CPO领涨，贵金属、有色、多元金融、券商领跌。旅游股、CPO股活跃，半导体冲高回落，黄金股、券商股调整。
- 汇率：美元对人民币中间价66.26，欧元对人民币中间价77.27。远期美元/人民币1M报6.66，3M报6.8。美元指数在80-85区间波动。
四、图表分析
- 股指期货：主力合约走势图显示指数持续走弱，基差贴水扩大。
- 国债期货：主力合约及收益率曲线震荡，跨期价差收窄。资金利率DR007上行。
- 汇率：美元/人民币、欧元/人民币中间价及远期报价稳定，美元指数波动不大。
五、研究结论
- 股指：短期震荡，中长期看多，关注美联储降息和国内政策刺激。
- 国债：短期宽幅震荡，基本面未现拐点，需等待明确信号。
