IPO申购指南：奇瑞汽车

根据弗若斯特沙利文的资料，奇瑞汽车在2024年全球销量达229.5万辆，是唯一在新能源汽车、燃油车、中国及海外市场销量均同比增长超过25%的全球前二十大乘用车公司，且2024年乘用车销量同比增长49.4%，增速居全球前二十大乘用车公司之首。公司2024年有八款车型平均月销量超1万辆，在中国及海外市场均取得成功。

全球乘用车行业进入成熟阶段，但电动化、智能化及环保意识推动行业变革，预计2025年至2030年复合年增长率为3.5%，2030年总销量达9010万辆，2035年达1亿辆。

公司财务表现稳健：2022年至2024年总收入分别为926.18亿元、1632.05亿元及2698.97亿元；新能源汽车收入同期分别为132.05亿元、136.39亿元及445.52亿元；净利润分别为58.06亿元、104.44亿元及143.34亿元，净利润率分别为6.3%、6.4%和5.3%。

研究部认为公司业务处于稳健增长阶段，中长期成长空间较大。短期估值方面，按港股发行中间价计算，公司2024年PE为10.86倍，处于行业合理范围。建议谨慎申购。

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