南华贵金属日报 ：高位震荡20250919
【行情回顾】 周四贵金属价格涨跌不一，伦敦现货黄金微跌，现货银、铂、钯则微涨，近期贵金属市场处于美联储降息落地后的利多真空期，贵金属或进入阶段性盘整阶段。接下来市场焦点在美联储宽松预期、美联储人事调整和独立性问题以及美国对贵金属进口的关税政策上。最终COMEX黄金2512合约收报3678.2美元/盎司，-1.07%；美白银2512合约收报于42.1美元/盎司，-0.12%。SHFE黄金2512主力合约 收826.82元/克，-1.72%；SHFE白银2512合约收9835元/千克，-1.94%。数据方面，周四晚间公布的美国上周首申失业金人数超预期大幅回落至23.1万，较前周降3.2万，创近四年最大降幅，数据后贵金属走低。消息面，英国央行维持利率不变，放缓量化紧缩步伐。 【降息预期与基金持仓】 降息预期略有增强。据CME“美联储观察”数据显示，美联储10月维持利率不变概率8.1%，降息25个基点的概率为91.9%；美联储12月维持利率不变概率0.7%，累计降息25个基点的概率为15.4%，累计降息50个基点的概率83.9%；美联储1月累计降息25个基点的概率为8.2%，累计降息50个基点的概率为50.5%，累计降息75个基点的概率为40.9%。长线基金看，SPDR黄金ETF持仓维持在975.66吨；iShares白银ETF持仓增加15.53吨至15205.14吨。库存方面，SHFE银库存日减17.9吨至1203.5吨；截止9月12日当周的SGX白银库存周增4.1吨至1252.4吨。 【本周关注】 本周数据整体清淡。事件方面，周五日本央行公布利率决议。 【南华观点】 中长线或偏多，短线看伦敦金银或陷入调整阶段，伦敦金支撑下移至3600，强支撑3500，阻力3650，3700；伦敦银支撑41，强支撑40.5，上方阻力位42，43，然后44-45区域。操作上仍维持回调做多思路，前多谨慎持有。
