聚酯产业链期货日报（2025年9月17日）
【PX&PTA】
- 期货与现货：今日PX&PTA期货主力合约价格震荡整理，PTA盘面走势较PX偏强。现货方面，PX上午价格上涨，下午走弱，估价抬升；PTA基差窄幅波动，市场商谈氛围一般，下游聚酯产销偏弱。
- 上游供应：俄罗斯石油设施袭击、欧美制裁俄油、中东地缘冲突等因素推动油价反弹。9月中下旬至10月上旬，福化集团、天津石化有重启预期，大榭石化提负待定，福佳大化检修延后，PX检修装置少，开工高位。PTA方面，福海创计划重启，天泰石化、英力士、四川能投、恒力石化等装置有检修预期，独山能源新装置投产时间延后，11月有检修计划。
- 供需分析：四季度PX国内外检修计划仍存，供需紧平衡，价格预计偏强震荡；PTA新装置延迟投产，10月检修量偏多，供需矛盾缓解，价格支撑较强。
【MEG】
- 期货与现货：今日MEG期货主力合约价格震荡偏强，上午01合约升水81-83元/吨附近成交，下午升水78元/吨附近成交。10月下期货基差在01合约升水73-76元/吨附近。
- 供应情况：山东裕龙石化新装置计划月底投料试车，天盈、新疆天业、卫星石化、建元等装置有重启预期，神华榆林提负，通辽金煤、河南永城、盛虹等装置有检修计划。外盘十月乙二醇到货量上升，港口库存累库预期。
- 价格预测：短期价格受节前备货需求支撑，港口库存偏低，预计震荡偏强。
【PF】
- 期货与现货：今日短纤期货价格震荡偏强，工厂和贸易商报价持稳，直纺涤短销售一般，平均产销54%。短纤生产利润走强，库存环比下降，下游纯涤纱亏损扩大。
- 下游需求：终端坯布订单局部下达，但体量较小，坯布高位库存仍待去化，短纤价格跟随原料价格波动。
【PR】
- 期货与现货：今日瓶片期货价格震荡偏强，聚酯瓶片工厂报价稳定，市场成交气氛一般。
- 供应情况：华东一套年产60万吨聚酯瓶片装置停车，重启时间未定，现货供应相对充裕，下游软饮料需求转弱，片材需求小幅提升。
- 需求与价格：下游需求由旺季向淡季过渡，后市补货力度有限，瓶片加工费预计低位波动，价格跟随原料价格走势。
【交易策略】
【关键数据与研究结论】
- PX：供需紧平衡，价格偏强震荡。
- PTA：供需矛盾缓解，价格支撑较强。
- MEG：短期震荡偏强，受备货需求支撑。
- PF：价格跟随原料波动，下游需求待改善。
- PR：加工费低位波动，价格跟随原料走势。
