中辉黑色观点

钢材：反内卷提振预期，偏强运行 【品种观点】 螺纹钢：螺纹表需环比好转，产量小幅下降，库存开始降低，供需出现积极变化，但降库速度仍然有待观察。唐山限产消息带来提振，但预计仅为阶段性影响。铁水产量维持高位运行，钢材整体供应水平较高。热卷：热卷表需回复降，产量及库存小幅增加，总体变化不大，供需相对平稳，矛盾不大。 【盘面操作建议】 螺纹钢：整体来看，建筑钢材下游需求仍然未出现明显改善，房地产及基建表现仍然形成拖累，供需驱动力量有限，短期或维持区间运行。热卷：铁水产量维持高位运行，钢材整体需求仍然偏弱，供需层面缺少向上驱动，短期或区间运行。 铁矿石:供需偏强，补库带动，矿价坚挺 【品种观点】 铁水产量再增，外矿发到回升，国庆节前钢厂补库，基本面偏强。但驱动不足，上方空间亦有限。 【盘面操作建议】 短多参与 【品种观点】 焦炭开启第一轮提涨，焦企利润尚可，现货生产相对稳定。铁水产量环比小幅增加，维持高位运行，原料需求较高。焦炭本身供需相对平衡，跟随焦煤区间运行。 【盘面操作建议】 谨慎看多 焦煤：核查超产落地，区间运行 【品种观点】 能源局核查煤炭超产问题开始落地，部分煤矿停产整改。目前国内焦煤产量明显低于去年同期，供应偏紧，但市场存在回升预期。蒙煤通关量处于较高水平，进口量高位运行。铁水产量小幅上升，绝对水平较高，原料需求有保证。短期供需矛盾不大，供应端政策时有扰动，偏暖氛围下区间偏强运行。 【盘面操作建议】 谨慎看多 铁合金：供需矛盾尚待累积，区间运行 【品种观点】 锰硅：供需环比均下降，样本企业库存合计19.89万吨，环比增加3.21万吨。标志性钢厂9月份招标最终定价6000元/吨，较8月下跌200元/吨。硅铁：供需矛盾尚不突出，本周样本企业库存合计6.34万吨，环比下降0.65万吨。 【盘面操作建议】 锰硅：综合来看，供需趋向宽松，成本端对价格有较强支撑，短期或面临回调压力，谨慎追多。硅铁：短期成本端对价格仍有一定支撑，行情或跟随煤炭价格区间运行。 免责声明 本报告由中辉期货研究院编制 本报告所载的资料、工具及材料只提供给阁下作参考之用，不作为或被视为出售或购买期货品种的要约或发出的要约邀请。 本报告的信息均来源于公开资料，中辉期货对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所含的信息和建议不会发生任何变更。阁下首先应明确不能依赖本报告而取代个人的独立判断，其次期货投资风险应完全由实际操作者承担。除非法律或规则规定必须承担的责任外，中辉期货不对因使用本报告而引起的损失负任何责任。本报告仅反映编写分析员的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点不代表中辉期货的立场。中辉期货可发出其它与本报告所载资料不一致及有不同结论的报告。 本报告以往的表现不应作为日后表现的反映及担保。本报告所载的资料、意见及推测反映中辉期货于最初发表此报告日期当日的判断，可随时更改。本报告所指的期货品种的价格、价值及投资收入可能会波动。 中辉期货未参与报告所提及的投资品种的交易及投资，不存在与客户之间的利害冲突。 本报告的版权属中辉期货，除非另有说明，报告中使用材料的版权亦属中辉期货。未经中辉期货事先书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布，亦不得作为诉讼、仲裁、传媒及任何单位或个人引用之证明或依据，不得用于未经允许的其它任何用途。如引用、刊发，需注明出处为中辉期货有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。所有于本报告中使用的商标、服务标记及标识均为中辉期货有限公司的商标、服务标记及标识。 期货有风险，投资需谨慎！ 中辉期货全国客服热线：400-006-6688