核心观点与关键数据
- 日度变化：华东LPG价格下跌20元至4462元/吨，山东下跌10元至4530元/吨，华南上涨25元至4610元/吨；醚后碳四价格持平于4700元/吨。最低交割地为华东，基差扩大27元至2元，10-11月价差扩大11元至75元。
- 外盘价格：FEI和CP价格分别下跌6美元/吨至553.05美元/吨和2.45美元/吨至547.55美元/吨；FEI月差缩小1美元至-6美元，CP月差不变为-11美元。
- 期货与现货：PG主力合约震荡走强，最便宜交割地为山东民用气4500元/吨；基差走弱74元至51元，10-11月价差缩小20元至49元，11-12月价差扩大3元至62元。
- 仓单与交割：仓单减少6手至13002手，上海煜驰增加1手，东华减少5手。
- 内外价差：PG-CP价差缩小3元至75元，PG-FEI价差缩小9.3元至67.6元，FEI-CP价差扩大6.5元至7.5元。
- 运费与裂解价差：美湾-日本运费上涨11元至155元，中东-远东运费上涨7元至82元；FEI-MOPJ裂解价差缩小6.5元至-41.5元。
- 化工需求与开工：PDH制PP利润转弱，烷基化油和MTBE毛利低；PDH开工率下降2.61个百分点至70.49%，河北海伟恢复，东华张家港、宁波金发检修，滨华新材料降负；烷基化和MTBE开工均下降。
研究结论
- 供应与需求：山东为最便宜交割地，到港资源充裕，化工需求下滑，整体市场仍偏弱。
- 套利与价差：美亚套利窗口关闭，AFEI贴水扩大3美元至-6.5美元，CP华南到岸贴水不变为43美元。
- 短期展望：预计市场整体仍偏弱，供需矛盾持续，价格承压。
