腾讯全球数字生态大会：打造智能化与全球化引擎

腾讯全球数字生态大会：打造智能化与全球化引擎 赵丹首席互联网分析师dan_zhao@spdbi.com(852) 2808 6436 加速落地智能化：腾讯元宝上线一年多，目前已成为国内DAU排名前三的AI原生应用。公司持续增强元宝的分析能力和互动体验，并将元宝融入微信、腾讯会议、腾讯文档、腾讯视频、QQ音乐等应用，提升用户多场景的体验和效率。此外，目前ima知识库文件数量突破1亿，QQ浏览器AI月活数比今年4月增长17.8倍。AI也对公司业务进行了有效赋能：通过大模型优化广告创作、投放、推荐等环节，大幅提高了广告点击率及转化率；利用AI加速游戏内容制作，通过虚拟队友和NPC等方式吸引玩家并提升参与度。公司表示将全面开放AI落地能力，通过智能体解决方案、SaaS+AI、大模型技术“三大升级”，帮助企业发展。 杨子超，CFA互联网分析师charles_yang@spdbi.com(852) 2808 6409 2025年9月18日 推动智能体解决方案持续升级：公司在大会正式发布“腾讯云智能体战略全景图”，全面开放开发平台、应用场景、基础设施、模型能力与伙伴生态，助力构建懂客户、能决策、可执行、高可靠的智能体。公司推出腾讯云智能体开发平台ADP 3.0版本，上线近600个新功能，预置超过12个主流模型，主要升级包括：1）强化RAG能力，实现复杂文档内容精准识别和智能关联；2）根据时效性和权威性加权召回搜索结果，显著减少幻觉；3）新增Agent节点，实现流程自主运行；4）新增应用测评工具，确保Agent性能可靠；5）插件生态扩容，支持超过140个MCP插件。腾讯智能体已覆盖科研、生产、供应链、销售、服务等全产业链场景，沉淀标准化的行业智能体模板，加速各行各业的智能化升级。 全面升级“SaaS+AI”企业应用场景：公司将AI能力全面接入代码开发、办公协同、知识管理等核心SaaS应用中。腾讯产品中，已有超过40%的新增代码由AI生成，35%的任务由AI评审，程序员平均月交付数提升34%，交付周期缩短10%，效率大幅提升。腾讯各企业应用产品也全面AI化，腾讯会议AI功能用户量同比增长超过150%；腾讯乐享AI问答准确率达到92%，明显高于普通员工；腾讯电子签AI审核合同合规性风险降低80%，简单合同审核最快只需1分钟完成。 持续迭代底层大模型：腾讯混元过去一年密集发布了30多个模型，重点方向之一是推出低成本模型加速产业落地。公司推出了多款开源小模型，这些模型能够在手机和电脑上流畅运行，真正实现技术普惠。腾讯混元3D模型在开源社区下载量超过260万，成为全球最受欢迎的开源3D模型之一。公司在大会也正式发布腾讯混元3D 3.0模型，该模型的建模精度提升3倍，同时也推出了混元3DStudio，覆盖从概念设计到动作系统的全流程。 全面拥抱国际化：公司全球化产品也在持续升级，腾讯云国际业务收入持续实现高双位数增长，服务全球客户数同比翻倍。公司深度服务海外知名国际客户以及中国企业出海，90%以上的互联网企业和95%以上的头部游戏公司出海选择了腾讯云。公司将升级腾讯云国际化战略，主要举措包括1）基础设施提速，打造“全球一张网”；2）加速技术升级，锻造业界领先的产品工具箱；3）服务提效，打造本地服务团队。 投资风险：宏观经济不确定性；行业竞争激烈；行业监管政策变化。 免责声明 本报告之收取者透过接受本报告（包括任何有关的附件），表示及保证其根据下述的条件下有权获得本报告，且同意受此中包含的限制条件所约束。任何没有遵循这些限制的情况可能构成法律之违反。 本报告是由从事证券及期货条例(香港法例第571章)中第一类(证券交易)及第四类(就证券提供意见)受规管活动之持牌法团–浦银国际证券有限公司（统称“浦银国际证券”）利用集团信息及其他公开信息编制而成。所有资料均搜集自被认为是可靠的来源，但并不保证数据之准确性、可信性及完整性，亦不会因资料引致的任何损失承担任何责任。报告中的资料来源除非另有说明，否则信息均来自本集团。本报告的内容涉及到保密数据，所以仅供阁下为其自身利益而使用。除了阁下以及受聘向阁下提供咨询意见的人士（其同意将本材料保密并受本免责声明中所述限制约束）之外，本报告分发给任何人均属未授权的行为。 任何人不得将本报告内任何信息用于其他目的。本报告仅是为提供信息而准备的，不得被解释为是一项关于购买或者出售任何证券或相关金融工具的要约邀请或者要约。阁下不应将本报告内容解释为法律、税务、会计或投资事项的专业意见或为任何推荐，阁下应当就本报告所述的任何交易涉及的法律及相关事项咨询其自己的法律顾问和财务顾问的意见。本报告内的信息及意见乃于文件注明日期作出，日后可作修改而不另通知，亦不一定会更新以反映文件日期之后发生的进展。本报告并未包含公司可能要求的所有信息，阁下不应仅仅依据本报告中的信息而作出投资、撤资或其他财务方面的任何决策或行动。除关于历史数据的陈述外，本报告可能包含前瞻性的陈述，牵涉多种风险和不确定性，该等前瞻性陈述可基于一些假设，受限于重大风险和不确定性。 本报告之观点、推荐、建议和意见均不一定反映浦银国际证券的立场。浦银国际控股有限公司及其联属公司、关联公司（统称“浦银国际”）及/或其董事及/或雇员，可能持有在本报告内所述或有关公司之证券、并可能不时进行买卖。浦银国际或其任何董事及/或雇员对投资者因使用本报告或依赖其所载信息而引起的一切可能损失，概不承担任何法律责任。 浦银国际证券建议投资者应独立地评估本报告内的资料，考虑其本身的特定投资目标、财务状况及需要，在参与有关报告中所述公司之证劵的交易前，委任其认为必须的法律、商业、财务、税务或其它方面的专业顾问。惟报告内所述的公司之证券未必能在所有司法管辖区或国家或供所有类别的投资者买卖。对部分的司法管辖区或国家而言，分发、发行或使用本报告会抵触当地法律、法则、规定、或其它注册或发牌的规例。本报告不是旨在向该等司法管辖区或国家的任何人或实体分发或由其使用。 美国 浦银国际不是美国注册经纪商和美国金融业监管局(FINRA)的注册会员。浦银国际证券的分析师不具有美国金融监管局(FINRA)分析师的注册资格。因此，浦银国际证券不受美国就有关研究报告准备和分析师独立性规则的约束。 本报告仅提供给美国1934年证券交易法规则15a-6定义的“主要机构投资者”，不得提供给其他任何个人。接收本报告之行为即表明同意接受协议不得将本报告分发或提供给任何其他人。接收本报告的美国收件人如想根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券交易，都应仅通过美国注册的经纪交易商来进行交易。 英国 本报告并非由英国2000年金融服务与市场法(经修订)(「FSMA」)第21条所界定之认可人士发布,而本报告亦未经其批准。因此，本报告不会向英国公众人士派发，亦不得向公众人士传递。本报告仅提供给合资格投资者(按照金融服务及市场法的涵义)，即(i)按照2000年金融服务及市场法2005年(金融推广)命令(「命令」)第19(5)条定义在投资方面拥有专业经验之投资专业人士或(ii)属于命令第49(2)(a)至(d)条范围之高净值实体或(iii)其他可能合法与之沟通的人士(所有该等人士统称为「有关人士」)。不属于有关人士的任何机构和个人不得遵照或倚赖本报告或其任何内容行事。 本报告的版权仅为浦银国际证券所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式转发、翻版、复制、刊登、发表或引用，浦银国际证券对任何第三方的该等行为保留追述权利，并且对第三方未经授权行为不承担任何责任。 权益披露 1)浦银国际并没有持有本报告所述公司逾1%的财务权益。2)浦银国际跟本报告所述公司在过去12个月内并没有任何投资银行业务的关系。3)浦银国际并没有跟本报告所述公司为其证券进行庄家活动。 评级定义 证券评级定义: “买入”：未来12个月，预期个股表现超过同期其所属的行业指数“持有”：未来12个月，预期个股表现与同期所属的行业指数持平“卖出”：未来12个月，预期个股表现逊于同期其所属的行业指数 行业评级定义（相对于MSCI中国指数）： “超配”：未来12个月优于MSCI中国10%或以上“标配”：未来12个月优于/劣于MSCI中国少于10%“低配”：未来12个月劣于MSCI中国超过10% 分析师证明 本报告作者谨此声明：（i）本报告发表的所有观点均正确地反映作者有关任何及所有提及的证券或发行人的个人观点，并以独立方式撰写；（ii）其报酬没有任何部分曾经，是或将会直接或间接与本报告发表的特定建议或观点有关；（iii）该等作者没有获得与所提及的证券或发行人相关且可能影响该等建议的内幕信息／非公开的价格敏感数据。 本报告作者进一步确定（i）他们或其各自的关联人士（定义见证券及期货事务监察委员会持牌人或注册人操守准则）没有在本报告发行日期之前的30个历日内曾买卖或交易过本报告所提述的股票，或在本报告发布后3个工作日（定义见《证券及期货条例》（香港法例第571章））内将买卖或交易本文所提述的股票；（ii）他们或其各自的关联人士并非本报告提述的任何公司的雇员；及（iii）他们或其各自的关联人士没有拥有本报告提述的证券的任何金融利益。 浦银国际证券机构销售团队 浦银国际证券财富管理团队 王玥emily_wang@spdbi.com852-2808 6468 杨增希essie_yang@spdbi.com852-2808 6469 浦银国际证券有限公司 SPDB International Securities Limited网站：www.spdbi.com地址：香港轩尼诗道1号浦发银行大厦33楼