一、公司业务与战略概况
公司主营业务包括保健按摩（按摩椅、按摩小电器）、健康环境（新风系统、空气净化器）等，2025年上半年收入占比分别为44.23%、30.64%、15.30%、9.83%。
二、行业与国内市场分析
- 行业驱动因素：东亚及东南亚地区受传统按摩理念影响，北美、欧洲市场逐步认同产品功能；居民收入提升、人口老龄化及亚健康趋势推动国内市场渗透率提升。
- 国内市场潜力：当前国内渗透率及集中度低，未来需求空间大，行业有望逐步提高渗透率。
三、经营挑战与应对措施
- 业绩下滑原因：全球经济增长放缓导致市场增速放缓。
- 提升举措：
- 持续专注大健康产业，自主品牌收入占比超50%，其中“OGAWA 奥佳华”品牌2025年上半年收入、净利润分别同比增长15.97%、425.71%。
- 加码科技创新，5D机芯技术领先，旗舰产品在海外市场热销。
- 拓新经营、制造提效及国际化布局，增强经营韧性。
四、自主品牌营销策略
- 持续投入目的：强化市场自主可控能力，巩固品牌价值。
- 主要措施：
- 动销导向，重点推广旗舰新品，线下覆盖核心商圈，线上结合社交媒体及小红书种草。
- 精准营销，分层管理客群，提升大促转化率（如“以旧换新”国补期间）。
五、共享按摩椅业务
- 轻资产业务模式：品牌“摩享时光”覆盖一二线及三四线市场，海外深耕东南亚，新增铺设及存量行业领先。
六、越南生产基地布局
- 选址考量：年产能540万台，满足海外ODM需求，动态调整订单以应对供应链风险。
七、AI+领域布局
- “AI+按摩”：5D机芯结合AI算法实现精准自适应按摩。
- 智能化软件：领先AI算法、中医数字化技术，融入大模型生态。
- “AI+健康”：研发中医智能推拿机器人，与中科院合作开发健康服务机器人。
- 新技术：推出双腿双臂分离摆动按摩椅。
八、可转债与债务情况
- 转股情况：截至2025年6月30日，“奥佳转债”余额4.58亿元，已重分类至一年内到期负债。
- 转股价调整：2025年7月决定不向下修正，未来若触发条件将另行决策。
