一、国补政策对公司的促进作用
2024年国内按摩产品市场前三季度需求偏弱，第四季度因政府消费补贴政策落地及公司促销、以旧换新政策推动，行业景气度回升，公司销量受益。
二、公司应对竞争与战略规划
面对激烈竞争，公司坚持长期主义，专注大健康产业，通过科技创新（AI+按摩智能化升级）、市场研究、全产业链优势及多场景经营拓新提升竞争力。预计行业渗透率将逐步提高，公司将持续以优质产品参与竞争。
三、毛利率下降原因及未来投入
2024年毛利率下降主要因运营成本刚性及产品结构调整，但公司仍保持对保健按摩产业的投入。
四、美国关税政策影响及海外布局
美国业务占营收不足25%，关税政策影响暂缓但逐步恢复出货。海外ODM业务以FOB结算，关税由客户承担。越南工厂已投产，优化供应链并提升抗风险能力，公司将持续关注政策变化并调整策略。
五、可转债转股价调整情况
公司决定不向下修正“奥佳转债”转股价，未来若触发下修条件，将召开会议决定是否行使权利。
